生猪
【行情资讯】
昨日国内猪价涨跌互现，落价区增多，河南均价落0.04元至12.63元/公斤，四川均价落0.06元至12.28元/公斤，广西均价涨0.14元至12.62元/公斤，月底临近，养殖端出栏积极性不高，但猪价上涨后，下游收购积极性减弱，抵触高价收猪，今日猪价或稳中偏弱。
【策略观点】
当前屠宰规模以及未来的理论出栏量依旧偏高，体重在本轮下跌中降幅有限，中期看在绝对偏高的供压水平下，猪价或仍易跌难涨；短期这里受多方因素影响出现共振，且支撑现货反弹的因素仍未消失，盘面在高持仓背景下容易受驱动转向的影响而出现反复，维持短线反弹的判断，中期可趁反弹逐步建立起反套头寸，并等待压力位到来后逐步抛空。
鸡蛋
【行情资讯】
全国鸡蛋价格多数稳，少数地区窄幅调整，主产区均价持平于2.88元/斤，黑山2.9元/斤不变，馆陶涨0.06元至2.73元/斤，供应相对稳定，养殖单位多积极出货，市场整体走货一般，业者多随行就市，今日全国蛋价或多数或走稳，少数地区或窄幅调整。
【策略观点】
现货仍有反弹预期，但受高供应的压制空间或有限；盘面博弈焦点在于现货上涨能否覆盖掉期货的升水，目前是鸡蛋传统的备货季，现货继续向下的空间不大，但从驱动上看有小涨预期、无大涨空间，盘面持仓偏高，维持筑底的判断，但空间不乐观，节奏或较反复，观望为主。
白糖
【行情资讯】
周四郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖1月合约收盘价报5472元/吨，较前一交易日下跌22元/吨，或0.4%。现货方面，广西制糖集团报价5660-5760元/吨，报价较上个交易日持平；云南制糖集团报价5600-5640元/吨，报价较上个交易日持平；加工糖厂主流报价区间5790-5920元/吨，报价较上个交易日持平；广西现货-郑糖主力合约（sr2601）基差188元/吨。
海关总署于2025年10月14日公布第280号署令《海关进口食品境外生产企业注册管理规定》，新规把境外食品企业注册从“事前审批”改为“自动延续+动态撤销”，强化境外官方监管责任，实现“宽进严管”。近期海关暂停进口泰国糖浆、预混粉的企业从35家增至44家，有效的剩下16家，并且暂停进口的范围从税则号170290项下，扩大到了税则号2106906项下。
【策略观点】
短期由于糖浆、预拌粉进口管控加严，带动郑糖价格反弹。但9月以来巴西中南部甘蔗压榨量和产糖量数据利空，原糖价格持续下跌。并且进入2025/26新榨季，目前预估北半球均增产，原糖向上空间有限，进而配额外进口出现较大的利润空间，建议等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会。
棉花
【行情资讯】
周四郑州棉花期货价格窄幅震荡，郑棉1月合约收盘价报13600元/吨，较前一个交易日下跌20元/吨，或0.15%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14843元/吨，较上个交易日上涨3元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约（CF2601）基差1243元/吨。
商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问，中美两国元首刚刚在韩国釜山举行会晤，深入讨论了中美经贸关系等议题。中美经贸团队通过吉隆坡磋商，达成的成果共识主要有以下几方面：美方将取消针对中国商品加征的10% “芬太尼关税”。美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年。美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。
【策略观点】
从基本面来看，今年消费旺季需求不振，下游产业链开机率较往年同期明显下滑。并且新年度国内又存在着丰产预期，卖出套保压力大。但近期新棉收购价连续小幅上涨，带动郑棉反弹，但基本面仍较弱，预计短期棉价往上空间相对有限。
油脂
【行情资讯】
1、ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口量较上月同期增加9.86%-19.37%，前15日出口增加12.3%-16.2%，前20日出口增加3.4%，前25日出口下降0.4%。SPPOMA数据显示10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.86%，前20日产量增加2.71%，前25日产量增加1.63%。
2、据外媒报道，美国财长贝森特表示，美国和中国最快可能在下星期签署贸易协议。他又表示，中国同意在今年购买1200万吨美国大豆，并承诺未来3年，每年至少购买2500万吨大豆。
周四国内油脂震荡，马来西亚、印尼棕榈油近期产量较高压制盘面，印尼8月产量数据仍然大幅超过往年，来年一季度偏紧预期受高产现状影响有所松动，且传言印尼当地呼吁暂停2026年B50实施。国内现货基差低位稳定。广州24度棕榈油基差01-120（0）元/吨，江苏一级豆油基差09+220（0）元/吨，华东菜油基差01+340（0）元/吨。
【策略观点】
马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现。棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，如果印尼当前的高产量不能持续去库时间点可能会更快到来。但若印尼一直维持近期的高产记录，棕榈油则会继续弱势。策略上，建议马棕出口未转好前震荡偏弱看待。
蛋白粕
【行情资讯】
隔夜CBOT大豆上涨，美官员称中国将购买千万吨级大豆。周四国内豆粕现货稳定，华东报2910元/吨，豆粕成交14.5万吨、提货19.64万吨。MYSTEEL统计上周国内饲料企业库存天数上升0.03天至7.95天，油厂豆粕库存增加，大豆库存环比下降，总库存偏高，处于小幅去库趋势。MYSTEEL预计本周国内油厂大豆压榨量为233.92万吨，上周压榨大豆236.74万吨。
截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的36%，巴西主要种植区降雨量中性水平。美官员在昨日会谈后称中国将购买千万吨级大豆，若中国决定进口美国大豆，预计短期有利于美豆，但国际大豆供应充足，巴西高价升贴水可能会下行，进而进口成本上涨空间有限。从国内视角来看，目前国内大豆、豆粕库存较高，美豆进口将减缓国内去库进度，榨利水平将下滑。
【策略观点】
进口成本方面，市场近期有中国或进口美豆信号，但美豆上涨可能被巴西升贴水下跌对冲，进口成本震荡运行为主。国内大豆库存处历年最高水平，豆粕库存偏大，榨利承压。全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主。
