4月22日，尿素期货主力合约延续上涨趋势，一度上涨至2050元/吨，涨幅超3%，创2024年8月以来新高。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间4月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击。

　　特朗普称，鉴于伊朗政府内部“严重分裂”，美方决定延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。他表示，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，“无论结果如何”。

　　此外，据财联社，广发期货研报显示，市场上传闻尿素超预期下放出口配额，在国内外价差巨大的背景下，强烈的看涨情绪瞬间席卷各期货合约，使得尿素价格大幅冲高，此外绝对低位的库存和现货偏紧的局面也使得这波涨势更加凶猛。经过证实，出口配额发放为谣言传播，当前尿素库存处于历史绝对低位，国内企业“捂紧”现货销售，保供压力较大，难以在当前时点放开出口。低位库存和工业刚需虽对价格保有支撑，但却并不足以推动价格短期大幅上涨，后续尿素价格或仍偏强运行，但需警惕预期缓和引发的盘面大幅回调。

　　价格方面，据隆众资讯，4月21日山东地区尿素行情坚挺运行，小颗粒主流出厂成交1840元/吨，大颗粒出厂参考1960元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1910-1920元/吨附近，菏泽市场参考价格1890-1900元/吨附近。

　　从期货市场表现来看，据东方财富期货APP数据，4月22日截至发稿，尿素期货主力合约资金净流入4.01亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日尿素主力合约前20席多头增仓58742手，前20席空头增仓75643手，前20席位净持仓近段时间内处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日尿素期货仓单量为10458张，环比持平。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构对短期方向的判断不一。

　　光大期货研报显示，短期尿素供需波动幅度有限，但市场情绪受到不实出口小作文消息扰动，盘面增仓上涨。考虑到目前国内出口依旧受限，且政策限价持续存在，期货盘面再度上涨动能不足。同时，国内需求旺季仍有托底，企业库存水平偏低，局部货源偏紧现象仍存，盘面暂时也难以大幅下跌。预计短期尿素期货价格延续高位宽幅震荡趋势，出口消息证伪日内期价或有回落可能。关注企业库存数据、现货成交力度、出口政策动态。

　　中粮期货表示，冲突爆发伊始，第一个交易日甲醇及原油兑现了8%以上的涨幅：波斯湾原油输出占比20%，尿素占比35%，而3月2日尿素高开低走，说明国内以煤制工艺为依托保供有序稳固，春耕期间出口不会放开的预期已经深入人心。反观当下国内需求预期不变，波斯湾停火海外供给有望逐步恢复，开火没涨停火涨，价格与供需边际变化略有分歧，预期大概率价格回归基本面。对于尿素5月底前维持震荡偏强观点，农需旺季，上游预期去库，驱动月差走强。6月后随农需强度退坡，供需预期逐步转向宽松，拖累价格及价差。

　　五矿期货分析指出，二季度开工高位的预期较强，尽管国内下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配。当尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。

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