【大豆&豆粕】
美伊局势再次反复，海峡通行或再生变故。美联储会议纪要显示，部分理事认为加息有必要，但最终还是支持暂时利率不变。USDA每日报告显示，民间出口商向中国出售了47.2万吨大豆, 其中13.6万吨旧作大豆近期交付，其余为下季美豆。另外USDA7月供需报告将于北京时间11日凌晨发布，路透前瞻显示，分析师平均预计美豆2026/27产量将上调至44.59亿蒲式耳（6月预估44.35亿），期末库存上调至3.30亿蒲式耳（6月预估3.10亿）。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地，美豆主产区气温偏高优良率略降。国内现阶段供应宽松格局虽未改变，但库存累库速度已减缓。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期连粕或跟随美豆继续运行，投资者注意风险。
【豆油&棕榈油】
豆油和棕榈油主力合约冲高回落。中东风险溢价再度升高，不过对经济的忧虑也增加，原油冲高回落。未来一周美豆产区呈现温度偏高，不过第二周温度会下降，未来一到两周也有降雨发生，总体天气对大豆有利。棕榈油目前主产地仍处于增产周期，供应端仍有压制，短期关注MPOB报告验证。短期国内豆棕油供需面偏疲弱。中期视角下，天气风险与工业需求增长趋势构成下方支撑，厄尔尼诺对棕榈油产量的影响通常存在滞后期，因此供应端减产的概率及其滞后影响，将成为未来市场的重要潜在驱动，注意波动风险。
【菜粕&菜油】
加拿大菜籽产区面临局部的涝灾风险，以萨斯喀彻温省东部与阿尔伯塔省北部最为严峻，土壤湿度过高不仅拖慢了油菜生长进度，阻碍了机械化田间作业的开展，同时加剧了市场对实际弃种比例较高的担忧。南方降雨增多，对水产养殖形成挑战，但菜粕与豆粕的价比处于低位，菜粕需求预计有所改善。菜油处于需求淡季，但近期储备轮换入库缓解了供给端压力。综合来看，菜系期价震荡中重心或有所抬升。
【豆一】
豆一主力合约表现为震荡，东北产区现货报价整体持稳，现货方面淡季需求疲弱，压制价格上涨，不过受到政策支撑以及基层优质豆源偏少，下方也有支撑。本周山东、吉林、黑龙江等地仍有强降雨天气，低洼农田渍涝风险较高，短期是大豆开花结荚关键期，持续关注天气的影响。
【玉米】
关注今日进口玉米邀标拍卖成交情况。昨日北港锦州港平仓价走平，报2360元/吨，鲅鱼圈港平仓价上调10元/吨，报2350元/吨。中期来看，当前行业下游库存处于相对较低位置，更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代以及国储购销数据等利空因素交织。多重因素重叠，大连玉米期货或继续盘底。价格重心或将继续上移，投资者注意风险。
【生猪】
生猪盘面继续走弱，现货价格小幅度回落。由二次育肥补栏推动的现货快速上涨带动盘面走高的行情或告一段落，盘面价格集体回调。从新生仔猪数据来看，涌益及钢联1月新生仔猪数量均环比小幅增加，7月生猪供应量维持较高水平。7月上旬压栏预计会使得后期供应压力偏大。另外，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，生猪难以走出趋势性上涨行情，建议养殖企业逢高参与套期保值。长期来看，仔猪价格当前仍然维持低迷态势，亏损幅度较大，行业去产能预计仍将延续。
【鸡蛋】
鸡蛋期货日内冲高回落，减仓1万余手。现货价格大蛋价格稳定，小蛋价格小幅回落。后市来看，梅雨季季节性调整过后，鸡蛋在夏季仍有再度上行空间，因我们预计在今年9~10月之前蛋鸡新开产数量仍将维持相对低位，叠加夏季产蛋率降低、中秋国庆备货等因素，供应偏紧叠加需求旺季，蛋价后续仍有走强空间，建议逢低多08、09合约。下半年行业面临高开产、高淘汰，待供应端累积效益显现，建议逢高空01及之后合约。
【棉花】
美棉向上突破之后连续回调，美棉优良率环比连续回落，目前美棉处于天气炒作期，市场担心德州产区部分区域仍偏干旱。印度雨季截至目前降雨偏少，近期降雨情况有所好转，和正常水平差距有所缩窄；截至2026年7月5日，2026/27年度印度棉种植面积为631.8万公顷，较上一年度同期低188.2万公顷，同比下滑23%。郑棉大幅下跌，市场关于抛储传言再起；现货成交总体一般，现货基差总体坚挺，短期棉花基本面总体稳定。截至2026年6月底全国棉花商业库存310.06万吨，较上月减少64.47万吨，减幅17.21%，高于去年同期27.08万吨，增幅9.57%，商业库存消化情况尚可，未来商业库存偏紧的预期仍然存在。新疆的高温天气有所缓解，目前天气有利于棉花生长。纯棉纱市场交投整体延续偏淡行情，下游开机逐步下降，成品库存逐步上升，但整体压力仍然不大。操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，巴西制糖比例下调，但是单产较高，产糖量或继续维持高位。北半球方面，主产区存在干旱的风险，关注后续降雨情况。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于供需宽松，糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，厄尔尼诺现象已经发生，26/27榨季国内存在减产的预期，关注后期天气情况。
【苹果】
期价震荡。现货方面，冷库中好货紧缺，中等偏下质量货源占比较高，果农抛售存货意愿增加。需求方面，目前处于消费淡季，夏季水果集中上市，不利于苹果需求。从交易逻辑来看，市场的交易主线是新季度的产量预期。今年苹果主产区天气较好，有利于产量恢复，期价上方仍面临一定压力。
【木材】
期价震荡。供应方面，外盘报价维持高位，外商发货意愿较高，预计后期到货量将有所增加。需求方面，需求进入淡季，下游需求不佳。库存方面，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。
【纸浆】
昨天纸浆期货有所上涨，纸浆基本面仍然一般，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，截至2026年7月9日，中国纸浆主流港口样本库存量为228.5万吨，较上期小幅减少1.8万吨，库存同比仍在高位。近期纸浆海外报价有所回落，国内纸浆需求偏弱，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价，短期纸浆走势偏震荡，操作上暂时观望。
