沪胶（RU）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱

　　参考观点：偏强运行

　　核心逻辑：近期国内胜利召开第二十届中央委员会第四次会议释放利好政策，叠加中美两国经贸会谈释放积极乐观信号，宏观情绪继续改善。今日中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期。同时受益于9月国内新车产销数据好于预期支撑，产业因子出现修正，提振胶市多头抗跌信心增强。本周三夜盘，国内沪胶期货2601合约维持震荡企稳的走势，期价略微收涨0.68%至15550元/吨。预计本周四沪胶2601合约或维持震荡偏强的走势。

　　合成胶（BR）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱

　　参考观点：偏强运行

　　核心逻辑：从供给端看，合成橡胶供应压力持续加大。2025年国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达到767.7万吨/年，同比增长14.6%。原料丁二烯供应的快速扩张，为合成橡胶生产提供了充足的原料保障，但也加剧了产业链的过剩压力。今年即便在需求预期最强的时段，合成胶价格仍未出现明显反弹，反映出基本面深层次的疲软。市场已从“预期驱动”转向“现实主导”，投资者情绪趋于谨慎。由于今日中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期。受此影响，本周三夜盘，国内合成胶期货2512合约呈现震荡企稳的走势，期价小幅收涨1.41%至10795元/吨。预计本周四国内合成胶期货2512合约或维持震荡偏强走势。

　　甲醇（MA）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱

　　参考观点：偏强运行

　　核心逻辑：当前国内甲醇开工率和周度产量依然维持偏高水平，外部进口压力持续增大，年内进口峰值已经到来，由此导致节前华东和华南港口甲醇库存居高不下。虽然下游需求逐渐好转，不过烯烃盘面利润不佳，弱需现状仍待改善。今日中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期。在偏多情绪支撑下，本周三夜盘，国内甲醇期货2601合约维持震荡偏强的走势，期价略微收涨0.45%至2255元/吨。预计本周四国内甲醇期货2601合约或维持震荡偏强的走势。

　　原油（SC）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱

　　参考观点：偏强运行

　　核心逻辑：随着前期宏观利多驱动因素和地缘因子减弱以后，原油市场重回供需基本面主导的行情中。目前原油市场宏观因子和产业因子依然维持偏弱格局。8个OPEC+产油国决定11月维持增产措施，增产原油13.7万桶/日，此举被视为寻求更大市场份额，油市供应压力再度增大。今日中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期。本周三夜盘，国内原油期货2512合约维持震荡企稳的走势，期价小幅收涨1.28%至465.1元/桶。预计本周四国内原油期货2512合约或维持震荡偏强的走势。