7月8日，纯苯期货在大连商品交易所正式挂牌交易，为芳烃产业链注入风险管理新动能。如今上市已超过一月，纯苯期货交易情况如何？市场参与度怎样？对产业链上下游企业的助力效果几何？

　　记者在调研中了解到， 纯苯期货上市以来运行稳健，生产企业和贸易企业参与期货交易意愿较强，纯苯期货正逐渐改变着产业链的风险管理生态。

　　纯苯期货上市首月市场活力初现

　　作为全球最大的纯苯生产国和消费国，中国纯苯产业近年来在产能扩张中迅猛发展。据统计，2024年我国纯苯产能达3234万吨，产量2513万吨，占全球总产量的39%；表观消费量2926万吨，占全球消费量的43%。

　　但在规模扩张的同时，产业链利润受到挤压。银河期货分析师隋斐表示：“上半年，纯苯企业平均生产利润在787元／吨，较去年同期下滑1401元／吨，降幅为64%。今年的利润下滑一方面与去年的高基数有关，另外也与油价重心下移叠加需求走弱，产品价格与原料成本价差缩减进而挤压利润空间有关。”

　　在价格波动风险加剧背景下，企业对高效风险管理工具的需求愈发迫切，纯苯期货应运而生。纯苯期货上市后，产业链各环节企业正依据自身定位和需求，积极探索应用模式。

　　富海集团新能源控股有限公司期现业务部姜志浩表示，纯苯期货的上市进一步完善了国内能化产业链的风险管理工具体系，它不仅提供了更高效、透明的价格发现工具，还在生产型企业的经营决策、采销策略优化、风险管理、产能利用以及库存套保等方面发挥了有力的支持作用。目前，富海控股正结合自身经营需求，积极参与纯苯期货交易。不过，由于这一新品种刚上市不久，市场参与者仍需时间积累经验，初期市场流动性可能会相对不足。后期，随着纯苯期货交易进一步活跃，合约逐月完成交割，其将为山东地区的现货销售提供有效的价格指引。

　　对于贸易企业而言，纯苯期货的上市使其参与市场的方式更为灵活多样。江苏利士德化工有限公司市场营运部商务经理李冬梅介绍，公司此前在苯乙烯品种上已对下游工厂做基差点价，如今纯苯期货上市，公司将逐步参与价差交易和套保，具体模式包括纯苯内外盘套利、国内区域间套利、跨品种套利等。

　　常州市化工轻工材料总公司总经理助理刘晓明表示，纯苯是芳烃产业链的核心产品，其重要性不言而喻。纯苯期货上市前，公司在建立纯苯库存后，若突遇黑天鹅事件，只能被动地迅速消化库存，而期货使企业可以更沉着主动地应对宏观变化；同时，过去芳烃产业链很多产品的风险对冲是通过苯乙烯期货来间接实现的，而纯苯期货的上市为企业提供了更多工具选择。

　　截至8月19日收盘，纯苯期货已稳健运行31个交易日，累计成交量达51.89万手，累计成交额高达965.2亿元，日均成交量1.67万手，日均持仓量1.46万手。

　　期货流动性提升在望市场活跃度预期增强

　　在多位业内人士和市场分析人士看来，随着纯苯期货日益成熟，流动性将不断提升，市场将更为活跃。

　　对于纯苯下游企业淄博峻辰新材料科技有限公司而言，纯苯日需求量为1200吨，除自产一部分外，采购方式还包括合约采购、招标采购等，纯苯期货为其提供了锁定原料成本的良好工具。该公司市场营销部经理尹长磊表示，相较于信用风险较高的纸货市场，标准化期货的便捷性与安全性更具吸引力，公司正计划开展纯苯期货套保及仓单业务。

　　“作为液体化工危化品的苯乙烯和纯苯来说，往年发生过纸货交割违约的情况。”隋斐指出，纯苯纸货是通过撮合商一单一谈的方式在买卖双方之间促成成交，违约风险较高。

　　首创期货分析师魏琳进一步表示，参与纸货市场的部分企业或基于信用风险的考量，逐步转移到标准化、公开透明、监管严格的期货市场。

　　记者了解到，目前因纯苯期货主力2603合约距离交割月较远，部分企业小规模尝试性开展了期货业务。多位受访企业表示，随着时间推移，公司将提升纯苯期货套保规模，并将其用于贸易报价中，届时纯苯期货市场流动性将显著提升，期货价格对现货报价的指引作用会随之增强。

　　卫星化学股份有限公司营销三部业务经理饶超表示，集团一直参与套期保值，利用盘面锁定苯乙烯销售价格。后期随着纯苯期货流动性提升，公司将积极参与，直接在盘面上买纯苯期货、卖苯乙烯期货锁定加工费。