钢材:盘面继续走弱，现货成交也偏弱，投机意愿差。当下钢价下跌主要还是在于基本面压力，库存偏高，基本面改善需求看到铁水往下，库存压力缓解。短期看螺纹和热卷总体还会保持震荡偏弱的走势。

　　铁矿：现货与基差：今日主流港口进口铁矿现货价格较前一个交易日下跌20元/湿吨。目前低价主流交割品775仓单价809与主力收盘价782基差27环比+3。

　　逻辑：昨天铁矿石现货市场热议自10月14日起，中国对美船舶加征关税，预计推涨海运费涨成本从而推动铁矿石上涨，但预计不会影响船舶供应量及铁矿石供给，故利好有限，今日情绪褪去盘面回落为主。目前黑色系尤其成材库存矛盾仍在持续积累，故盘面承压回落为主，待降价去库存告一段落后再度关注中美贸易谈判与国内政策预期最新变化，预计短空长多。

　　观点建议：短期回调中期偏多

　　双焦：1、现货：日内焦煤现货市场表现尚可，煤矿库存压力不大，山西竞拍多数煤种小幅上扬20-40不等。但煤矿新签订单有所走弱，下游焦化厂消耗原料库存，高价拿货意愿减弱，贸易环节成交有限。短期成本侵蚀走弱，焦炭现货涨跌两难。

　　2、逻辑:基本面角度上看，碳元素供需矛盾不大，结构性库存摆动影响价格波动。反内卷基础上煤矿生产的潜在干扰政策托底价格，但短期煤矿生产平稳，影响有限。假期结束后通关恢复，蒙煤供应逐步恢复高位，海煤以俄煤为主，澳加小幅补充；铁水高位原料刚需韧性较好，但由于下游补库放缓且利润收窄，节后现货压力仍在。双焦核心驱动在于焦煤。短期更需关注下游成材端需求的表现以及现货表现。

　　3、观点：短期盘面整体震荡偏弱。中期相对乐观。