钢矿

　　观点：高炉复产供应增加，需求承接力度不明

　　本周高炉开始复产，需求回升强度不确定，市场情绪偏弱，周五夜盘螺纹回调明显。上周高炉开工环比回落，铁水产量大幅下跌，电炉开工同步回落，受唐山限产影响，整体供应下滑；需求方面，工地到位资金转好，建材需求环比回升；板类需求下滑，同样受轧材厂大幅减产影响；上周五大材加速累库，板材拖累明显。综合来看，上周钢材供需结构继续转弱，旺季特征不明显，但不排除限产影响，本周继续关注需求回升速度。策略方面：成材单边观望，关注做空螺矿比的操作机会。

　　铁矿

　　观点：高炉复产预期仍在，矿价走势相对偏强

　　上周澳巴发运回升，到港同步走高，整体供应环比宽松；需求方面，受唐山限产影响，铁水产量大幅下滑，铁矿需求回落明显，但存在迅速回升预期；库存来看，疏港量回落，港口库存小幅增加，钢厂库存略有去化。综合来看，近期铁矿供应环比回升，需求大幅下滑，供需结构继续宽松，短期内，市场或仍然交易钢厂复产补库，与成材相比，矿价或维持当前震荡偏强走势。策略方面：激进投资者关注回调短多的操作机会。

　　双焦

　　观点：煤矿供应短期回升，周五夜盘焦煤涨势收窄

　　上周五反内卷炒作再度升温，焦煤大幅拉涨，夜盘涨势收窄。焦炭方面，首轮提降预计本周落地，焦化厂尚有盈利，前期因环保减产及临时减产的焦化厂逐步复产。蒙煤288口岸日通关车数恢复至1200车以上。需求方面，下游焦企多按需采购为主，山西主流大矿竞拍流拍或降价成交较多。综合来看，双焦供应短期回升，铁水下滑，需求偏弱，供需边际转弱；但反内卷炒作再度升温，煤矿供应端扰动未消失，查超产仍需关注，铁水有回升预期，预期主导下关注焦煤逢低做多机会。