螺矿
展望后期市场行情，从宏观政策角度，经济增速较差带来7月底政治局会议的刺激预期，重点关注月底中央政治局会议精神。
从钢材下游需求来看，一线城市二手房等房地产成交好转，但是6月份房屋新开工同比降幅依然较大（-26%）；基建投资增速回落（6月份单月同比增速为-10.17%），工程项目开工不多，并且资金到位依然有压力，水泥的出库量和直供量累积同比依然下滑20%以上，表明建材需求依然疲弱；卷板需求方面，机械、造船行业用钢需求保持强势，但是汽车、家电等下游消费增速下滑（乘联分会：7月1-12日，全国乘用车市场零售44.3万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期下降1%；第一商用车网：1-6月，我国重卡行业累计销量达到约66万辆，同比增长约22%。产业在线：7月空冰洗排产合计总量2917万台，较去年同期生产实绩下降7.1%）。出口订单有所转弱。从调研情况看，钢材整体当前接单情况依然有压力，普遍7天左右的订单量。
钢材供应端方面，铁水产量高位回落，期新增3座高炉复产，7座高炉检修，高炉盈利恶化，盈利率仅有34.63%，后期钢材供给有望回落。从钢材驱动来看，当前供给依然处于高位水平，而需求边际弱化，中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、合金等原料期货价格震荡整理，焦炭预计开始提降，成本端支撑有望减弱。
原燃料方面，铁矿石供给方面，发运本期Mystee|澳洲巴西铁矿发运总量2685.9万吨，环比增加435.6万吨，后期到港预计整体平稳有增，需求端高位回落，港口铁矿库存预估小幅增库，铁矿石中长期依然偏弱运行；煤焦方面，近期钢厂生产利润承压，短期内铁水下降预期将对煤焦价格形成压力；但是煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，煤焦短期震荡，中期依然逢低做多。
整体来看，下游需求乏力，钢厂检修开始增多，黑色整体表现弱势，关注月底政治局会议精神，看宏观是否带来行情转折。
市场波动原因：二季度经济数据发布，数据表现较弱，下游需求依然疲弱，今日钢矿期货盘面小幅增仓，但钢矿依然整体震荡运行。
煤焦
观点：煤矿产量恢复情况存在不确定性，同时短期下游成材走势较弱，压制炉料价格，但在焦煤现货供给端偏紧的背景下，煤焦价格或仍有反复，短期观望为主。
波动原因：目前主产地煤矿开工率略增，国内焦煤供应仍维持紧张。蒙煤通关量环比减少，仍处于同期中等偏高水平。焦煤总库存小幅，独立焦企持续去库，上游矿山小幅累库。焦炭第一轮提降落地，焦企开工积极性稳定，焦炭日产量暂稳。钢厂盈利率继续下降，铁水产量环比略减，继续维持在240万吨附近，对煤焦需求仍有刚性支撑。
未来看法：焦煤主产区安全高压监管态势仍未放松，短期蒙古煤口岸通关保持稳定，并有望维持高位。当前焦化企业焦煤库存仍处在偏高水平，同时，终端用钢需求仍偏弱，日均铁水产量存在阶段性回落空间。整体来看，预计短期双焦价格震荡偏弱运行。
铁合金
SY复产前，硅铁行业或持续维持总量过剩但标块缺少的矛盾状态中，现货表征为标块-自然块价差增至200元/吨以上（常规价差为80-100元/吨），期货表征为硅铁9-11月差持续走正套，进而导致全合约底部支撑明显。因此需重点关注SY复产进度，当前市场普遍预估是8月初前后复产，具体时间需以主流三方机构公布为准。锰硅方面，成本走弱速度不及盘面走弱速度，贴水程度在本周持续增加，刺激锰硅基本面加速转好，追空性价比已极低。综合考虑，建议硅铁中期逢高空思路看待，锰硅方面以多配考虑。
24日锰硅波动率迅速降低，绝对价格横盘极窄幅震荡，日内波动区间再36元/吨以内，锰硅09合约收盘位置维持即期深度贴水区间，且据调研了解，期现商手中库存和延期点价再度濒临出清，锰硅9-11月差日内转为正套走势，仓单加速流出中；硅铁午后震荡走高，日内最大波幅128元/吨，收盘前触碰至5900元/吨一线后略转弱，双硅09合约价差和硅铁9-11月差跟随硅铁09单边走势而变动。
