周度评述 供应端全球发运量企稳，澳洲发运量和巴西发运量小幅回升；非主流地区发运量高位回落，到港量总量总体回升。需求端，成材利润继续走弱，废铁价差偏弱，247样本日均铁水环比-1.51万吨至237.7万吨，近期检修预期减少，铁水近期或企稳回升。库存端，45港库存环比-20.14万吨，厂库+77万吨，总量环比略升。五大材产量周产回升，总库存回升，分品种看螺纹库存略升，钢坯库存下降，热卷库存回升。观点：供给企稳回升，海运成本同比偏高，铁水目前仍在下行，但预期或将回升，铁矿短期维持震荡。

　　月差 月差短期内或维持震荡

　　现货 铁矿现货成交量上行和远期货成交量回升，09合约基差率-1.5%左右，基差略升，基差率回升。

　　铁水 本周钢联公布247样本铁水产量239.21万吨，环比-1.51万吨，7月日均铁水约240万吨，根据检修数据，铁水或将回升。

　　库存 45港库存环比-20.14万吨，贸易矿占比65.69%。钢厂进口矿总库存+40.9万吨，厂库+77.7万吨，海漂和港口-36.83万吨；进口矿可用天数上升1天至21天。

　　钢厂利润 成材利润趋降；唐山废铁价差窄幅波动；块矿入炉比下滑，球团入炉比下行；烧结入炉比上升。

　　折扣&汇率 7月普氏指数均值为98，对应盘面估值约为718。

　　品种间差异 巴粉溢价平稳；主流中低品溢价回升；内外矿价差平稳。