钢材：上周钢价冲高回落，主要市场还是去交易偏弱的需求，从钢联的数据来看，总的需求还在回落，导致螺纹去库放缓，热卷仍在累库。但盘面已经连续下跌较长时间，盘面利润来到低位，基差走强，现货强于期货，说明市场总体有点偏悲观了。考虑到需求的季节性回落也在预期之内，同时海外制造业PMI仍处于扩张区间，出口保持韧性，焦煤成本支撑较强，预计钢价进一步下跌空间有限，本周预计低位震荡筑底为主。

　　铁矿：宏观面，美国4月核心PCE物价指数同比上涨3.3%，创近三年新高，强化紧缩预期。市场呈现供增需稳、库存转增格局。供应端，最新一周全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比大增596.9万吨，供应压力显著。需求端，247家钢厂日均铁水产量约241万吨，维持高位。库存端，全国47港进口矿库存17116.4万吨，环比增加1.68万吨，结束去库转为累库。高供应与高库存压力未解，终端需求进入淡季，宏观紧缩预期压制估值。基本面与宏观面共振偏空，预计主力合约短期延续震荡偏弱走势。

　　策略及建议：操作上建议观望或逢高轻仓试空，注意止损。

　　双焦：矿难引发山西省安全大检查，截至5月29日山西仍有112座炼焦煤矿停产，涉及产能1.22亿吨。523矿精煤日均产量72.47万吨，环比减少9.81万吨，国内焦煤供应短期刚性收缩。本周主焦煤现货涨100-180元/吨，竞拍成交创近一年新高。但终端钢材需求偏弱，日均铁水产量基本见顶，同时市场已部分定价矿难影响，约束焦煤上行空间。焦炭方面，焦炭第四轮提涨50-55元/吨于5月26日落地，第五轮提涨正在进行中。焦炭日产量下降，但独立焦企库存增加，下游采购意愿一般。成本端焦煤提供支撑，但钢材需求疲软压制焦炭进一步上涨空间。