铁矿石

供需弱势短线震荡

　　周一夜盘，铁矿石短线震荡，截至收盘，铁矿石09合约跌2.5至740.0，跌幅0.34%，延续弱势震荡。季节性淡季，铁水产量环比回升到高位，但钢材需求见顶，铁水产量上行空间有限。铁矿石库存小幅回落，总体维持高位，本周港口库存水平基本持平。市场情绪转弱，铁矿石延续弱势，但铁水产量没有拐点前，继续下行力度有限。操作建议：短线参与。

热卷

供需压力增大价格短线震荡

　　周一夜盘，热卷价格窄幅震荡，截至收盘热卷10合约跌7至3329，跌幅0.21%。季节性淡季，供需情况看，热卷库存较高，需求季节性回落，热卷供应同比下降，热卷供需双弱，库存同比增加但压力不大。双焦价格同样走弱，拖累热卷成本回落。操作建议:短线参与。

焦煤焦炭

市场情绪走弱双焦承压运行

　　周一夜间，焦煤2609低位开盘，震荡偏弱运行，报收1263.5，下跌8，跌幅0.63%。美伊地缘缓和，国际原油小幅回落，能源炒作情绪降温。产业端山西停产煤矿节后有序复工，复产进度略超市场预期，供给收紧溢价持续回落，但复产矿井负荷仅恢复四成，低硫主焦煤结构性紧缺仍存；蒙煤口岸闭关一日后恢复通关，日均车流维持高位，口岸库存累积缓解国内原料缺口。需求端假期终端工地停工，钢材现货成交清淡，钢厂成材亏损扩大，对高价煤抵触加剧，原料补库基本结束，仅维持最低刚需采购，港口焦煤延续累库。供给恢复预期与终端需求走弱持续博弈，盘面无单边驱动，短期低位震荡为主，后续重点跟踪山西煤矿复产放量节奏与钢厂原料采购节奏。

　　周一夜间，焦炭2609低位开盘，震荡运行，报收1951.5，下跌56.5，跌幅2.81%。供应端230家独立焦企产能维持高位，焦企利润小幅收缩但未出现大面积亏损，主动减产意愿偏弱，仅少量企业因煤源紧张小幅控产，整体货源充裕。需求端铁水短期仍有刚性支撑，但假期下游停工拖累远期用钢预期，钢厂按需小批量拿货，钢厂、港口焦炭库存缓慢累积，库存压力逐步显现。叠加节前避险资金离场，盘面缺乏上行动能，短期低位震荡整理，后续持续关注钢焦议价进展与焦煤现货价格变动。

螺纹钢

淡季来临偏弱运行

　　周一夜间，螺纹钢2610震荡偏弱运行，报收3118，下跌5，跌幅0.16%。国内5月地产、固投、基建数据偏弱的利空持续消化，中长期建材需求预期维持悲观。产业端假期高温、梅雨叠加停工管控，土建施工受限，线下现货成交大幅走弱，淡季弱势充分兑现；供应端钢厂检修小幅增加，但整体生产负荷偏高，螺纹周产回落有限，厂库持续累库、社会库存去库速率放缓，供需宽松格局未实质改善。原料双焦仅存底部支撑，山西煤矿复工预期削弱成本托举力度，成本利好难以对冲终端需求持续走弱的核心利空。盘面受宏观与产业双重牵制，无趋势性行情，短期低位震荡为主，后续重点关注终端成交边际回暖、钢厂集中检修落地以及原料端价格波动变化。