【钢材（螺纹、热卷）】

　　逻辑：钢材终端需求淡季走弱，原料价格小幅企稳托底钢价；钢厂利润收缩，钢材库存接近累库拐点，出口订单偏弱。

　　数据：唐山钢坯 3040 元跌 10 元，上海螺纹 3070 元、热卷 3360 元；五大材总库存 1557 万吨，周度减少 3 万吨。

　　观点：区间震荡，价格向区间下沿运行，短期观望，关注螺纹 3100、热卷 3300 支撑。

　　【铁矿石】

　　逻辑：全球矿山发运量维持高位，港口、钢厂库存持续累积；铁水产量突破 242 万吨短期有支撑，但钢厂盈利下滑压制原料需求。

　　数据：PB 粉现货 704 元 / 湿吨涨 3 元；铁矿主力合约收 743 元涨 0.74%；45 港库存 16557.37 万吨周增 55.4 万吨。

　　观点：整体承压运行，短期或下探 720 元附近，考验非主流矿山供应弹性。

　　【焦煤】

　　逻辑：山西停产煤矿逐步复产，供应边际宽松；铁水维持高位支撑需求，但钢材走弱压制煤价，期现走势出现背离。

　　数据：焦煤 2609 合约收 1245.5 元跌 0.20%；全市场总库存 3985.7 万吨周度减少 97.5 万吨。

　　观点：1150-1350 元区间震荡，9-1 合约正套机会，现货坚挺但期货提前走弱。

　　【焦炭】

　　逻辑：焦煤成本抬升，现货完成第九轮提涨；焦化利润持续下滑，钢厂复产放缓，钢材需求走弱限制焦炭上涨空间。

　　数据：焦炭 2609 合约收 1947.5 元涨 1.17%；总库存 1084.4 万吨周增 6 万吨，港口库存持续累积。

　　观点：现货上涨、期货预期转弱，单边观望，2609 合约区间 1850-2050 元，推荐 9-1 正套。

　　【硅铁】

　　逻辑：现货供应偏紧但产量有回升预期，炼钢需求韧性边际减弱；兰炭价格下调降低成本，不同产区盈利分化明显。

　　数据：主产区现货 5450 元；主力合约 5600 元跌 0.64%；全国样本开工率 31.02%，周度小幅下降。

　　观点：强现实与弱预期博弈，短期震荡偏弱，5800 元附近存在压力。

　　【锰硅】

　　逻辑：南非锰矿码头火灾扰动供应，7 月外盘锰矿报价下调；铁水高位支撑需求，但行业整体供需宽松，成本存在底部支撑。

　　数据：内蒙现货 5700 元；主力合约 5770 元跌 0.69%；全国锰矿总库存 546.9 万吨周增 12.3 万吨。

　　观点：供需宽松、成本托底，5750-5800 元区间震荡，持续跟踪南非码头事故影响。