黑色系板块：延续上涨
钢材：黑色系全线走强，螺纹钢与热卷双双减仓反弹，空头主动离场迹象明显，卷螺差维持在212元附近。盘面回暖主要受成本端带动，铁矿石延续反弹叠加焦煤涨幅居前，原料支撑增强。上半年GDP同比增长4.7%，央行通报上半年货币政策执行情况，市场情绪有所修复。供给端，高炉检修增多，供应收缩预期逐步兑现。短期螺纹在成本支撑和减产预期下有望延续反弹，但淡季需求制约上行高度，操作上逢回调短多，不建议追涨。
铁矿石:现货与基差：7月15日，日照港PB粉708-712元/湿吨，I2609收762元/吨，基差约4.5元/湿吨。
基本面逻辑：供应扰动脉冲+宏观数据弱+铁水见顶三方拉扯。供应端，FMG超特粉以及福运722万吨今日起港口封库禁提，BHP黑德兰港7月16日八小时罢工在即，新加坡掉期冲近100美金，但全球发运2890万吨，环比-659万吨，属季末冲量后季节性回落，非趋势性收缩。需求端，铁水241.27万吨/日，环比-1.98万吨，连续两周回落，盈利率40.26%九连降，焦炭第十轮提涨博弈，利润进一步挤压，钢厂补库弱。宏观端，Q2 GDP 4.3%低于预期4.5%，固投-5.7%、地产-18%加速，需求侧利好落空确认。库存，47港17326万吨，环比-135.6万吨，首现去化但仍处1.73亿高位。
策略及建议：短期受FMG+BHP双重供应扰动支撑偏强，但铁水见顶+宏观弱+单次8小时罢工实质冲击有限，警惕"买预期卖事实"回吐。I2609参考区间755-770，明日罢工落地前不宜追多，若冲高768-772承压可轻仓试空，止损775。中线等扰动消退后重回偏空逻辑。关注7月21 日BHP下一轮谈判及铁水是否加速回落。
双焦：双焦延续反弹，焦煤表现强于焦炭。基本面上，山西煤矿复产进度继续偏慢，加上那达慕大会期间口岸闭关，蒙煤供应收缩，焦煤供需基本面仍然偏紧。焦炭方面，第十轮提涨推进受阻，钢厂对涨价抵触明显，港口焦炭价格承压。铁水日产241.2万吨已现拐点，后期焦炭需求预期走弱。预计短期双焦在成本支撑下跟随黑色系反弹，但上行空间有限。
