钢材

　　【价格】唐山方坯2990（0）；螺纹，江苏镔鑫3130（0），北京3150（10）；热卷，上海3330（0），邯郸3230（0），乐从3330（10）。

　　【基差】螺纹10合约21；热卷10合约16。

　　【价差】华东卷螺差220，螺纹10-1月间-25，热卷10-1月间-20，10月卷螺差205，1月卷螺差200。

　　【利润】螺纹华东65，河北-86，山西-113；热卷：华东96，河北-36，山西-26。

　　【供应】7月16日螺纹197（-8），热卷297（-6），五大品种826（-21）。

　　【需求】7月16日螺纹204（9），热卷302（0），五大品种844（7）。

　　【库存】7月16日螺纹692（-8），热卷436（-4），五大品种1616（-18）。

　　【观点】钢厂主动和被动减产正在发生，五大品种开始逆季节性降库，螺纹的高库存压力有所缓解，热卷库存虽高也开始淡季去库，整体来看钢材供需基本面在好转，叠加当前钢厂利润偏低，估值不高，短期震荡反弹看待。

铁矿石

　　【价格】唐山66%干基现价988，日照超特粉570，日照金布巴667，日照PB粉710；现货价格上涨。

　　【基差】金布巴01基差4，金布巴05基差12，金布巴09基差-9；pb01基差-1，pb05基差6，pb09基差-14。

　　【利润】金布巴20日进口利润-13。超特20日进口利润-2。

　　【供给】澳巴19港发货量2148，45港到货量2335。

　　【需求】45港日均疏港量290，247家钢厂日耗294。

　　【库存】45港库存16345，247家钢厂库存8699。

　　【观点】铁矿石基本面中性偏弱，港口成交清淡、基差收窄，矿价承压。7月外矿发运回落但到港大增，钢厂亏损减产、铁水下行，供强需弱，港库震荡。淡季内需难有起色，下游高库存拖累，外需8月才有望好转。短期供给充足、成材库存偏高，矿价跟随黑色产业链弱波动；长期供给宽松，走势看海内外需求回暖力度。

焦煤焦炭

　　【价格】JM盘面价格：01合约1465(-3)05合约1465.5(-5)09合约1260.5(-0.5)JM现货价格：肥煤1833.7(0)低硫主焦1965(-1.4)中硫主焦1808.6(0)高硫主焦1730.7(1.3)动力煤819(4)口岸蒙5精煤1520(0)J盘面价格：01合约1948(2)05合约1980(2)09合约1864(-0.5)J现货价格：准一级干熄焦港口价2140(0)日照港准一级湿熄焦1950(0)

　　【基差】JM：01基差55(3)05基差54.5(5)09基差259.5(0.5)月差：01-05-0.5(2)05-09205(-4.5)09-01-204.5(2.5)J基差：01基差192(-2)05基差160(-2)09基差276(0.5)月差：01-05-32(0)05-09116(2.5)09-01-84(-2.5)。

　　【供需】JM供给：煤矿开工率67.79(1.68)精煤日产量63.13(0.63)。J供给：230家焦化厂产量50.78(0.07)230家焦化厂产能利用率73.46(0.11)全样本焦化厂产量64.05(-0.08)全样本焦化厂产能利用率74.58(-0.09)钢企焦炭产量47.18(-0.15)钢企产能利用率86.22(-0.08)。焦炭消费量107.64(-0.93)日均铁水239.21(-2.06)。

　　【库存】J库存：焦化厂120.36(9.41)港口库存219.11(2.46)港口库存环比1.14(-0.03)钢厂库存678.41(-3.36)钢厂库存可用天数12.1(-0.17)全国焦炭库存1017.88(8.51)。JM库存：港口311.3(9.9)焦化厂库存944.48(-39.4)煤矿炼焦煤库存195.84(2.79)钢厂库存774.27(-1.44)钢厂库存可用天数12.34(0)。

　　【观点】近期双焦基本面已由此前的“现实偏紧、预期转弱”，转向“供应恢复、需求回落”。焦煤虽然总库存仍低，但库存结构已经转弱，现实支撑正在下降；焦炭则同时面临铁水回落、钢厂亏损和焦化端累库，基本面弱于焦煤。焦煤绝对价格偏低，但短期双焦反弹更偏向预期修复，趋势性转强仍需看到铁水企稳或供应端重新出现明显扰动。策略：中长期震荡偏多。