▼螺纹
盘面估值偏低，钢价震荡回升
华东现货昨日部分涨10，成交有所修复，盘面估值偏低，钢价或抵抗式下跌，走势有所反复。上周高炉开工率、产能利用率继续回落，铁水产量进一步走低，钢厂盈利水平再创阶段新低；电炉供应同步收缩，整体供应下滑。需求方面，建材、板材表需同步下滑，终端采购仅维持刚需，市场成交偏弱。钢材库存再度累积，累库压力放大。综合来看，结钢材供需双弱，叠加焦炭二轮提降落地，成本支撑大幅削弱，盘面开启大幅下跌行情，但目前估值偏低，盘面或有所反复。策略方面：关注反弹高度，是否有反弹加仓空单的机会。
▼铁矿
小样本减产累库，矿价震荡回升
昨日小样本数据显示钢材产量延续下滑，厂库社库双双累积，总库存环比大幅增加，成材需求延续下行；铁矿2609 夜盘震荡上行，但持仓有所回落；港口价格环比上涨5元，青岛港PB粉报673元/吨。本周澳巴发运环比增加，国内港口到港量同步回升，供应环比宽松。需求方面，铁水产量持续下滑，根据已公布的检修计划，本周铁水下滑或持续，钢厂主动采购意愿偏弱。库存来看，港口库存小幅累积，钢厂进口矿库存微幅去化，整体库存仍在相对高位，对矿价形成中长期压制。综合来看，当前盘面估值较低，建议空单减半，但铁矿供强需弱，预计淡季钢厂产量进一步下滑，剩余空单继续持有。
▼双焦
焦炭三轮提降开启，双焦盘面低位反弹
昨日小作文流传山西、河北部分大矿开工下滑，市场情绪提振，焦煤反弹明显。焦炭方面，三轮提降开启，焦企盈利压缩，部分焦化受制于出货压力以及检修开工略有回落。需求方面，铁水延续回落，钢厂对原料多控量为主，焦企继续累库，原料需求走弱。焦煤方面，山西部分煤矿因安全检查以及安全许可证到期等因素停产，供应扰动依然频繁；蒙煤288口岸日通车数恢复至千车以上。需求方面，部分焦企原料库存经前期消耗后降至低位，适当小幅补库，产地整体出货尚可，但焦炭提降，部分焦企陷入亏损，压制原料煤需求。综合来看，沁源县再增1座复产煤矿，叠加铁水延续回落、焦炭提降，基本面走弱。估值来看，盘面跌至接近矿难前水平，但山西复产及在产煤矿产量均较矿难前下滑明显，深跌空间有限，不宜追空。短期盘面超跌修复，向上空间仍受需求压制。策略上维持观望。
