钢矿

　　昨日华东现货回调10，成交一般偏弱，夜盘螺纹维持震荡走势。目前黑色产业驱动集中在累库预期，尚未兑现之前，盘面窄幅运行方向性不强。上周高炉开工止跌回升，铁水产量略有修复，电炉继续减产，整体供应环比回升；卷螺同步增产，但建材增产较多；需求方面，水泥混凝土发运继续下滑，终端需求受降雨影响继续下滑，价格略有修复，投机需求有所放量，板类补库增加，内外需求仍有韧性；库存来看，建材去库速度放缓，板材去库加速。目前市场仍然呈现淡季特征，建材累库未超预期，导致价格小幅反弹，但考虑到供应增产带来的压力，预计后续仍回归淡季震荡下跌走势。操作方面，维持中线做空思路。策略方面：前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。

　　铁矿

　　焦炭四轮提降落地，高炉利润继续走扩，铁水产量预计维持高位，需求韧性下矿价震荡偏强。本周澳巴发运环比回升，到港同步走高，整体供应环比宽松；需求方面，上周钢厂高炉复产增加，铁水产量略有增长，考虑到焦炭提降后，高炉利润仍在扩大，短期减产的概率偏低；库存来看，港口库存小幅去化，钢厂库存增加。综合来看，本周供需格局双强，需求韧性的背景下，矿价强势反弹，但考虑到淡季成材拖累，铁矿进一步拉涨概率较低。策略方面：维持长线偏空思路，关注反弹加仓的交易机会。

　　焦煤焦炭

　　昨日焦炭第四轮提降落地，盘面焦炭反弹幅度小于焦煤。焦炭方面，环保扰动仍存，外加检修等，独立焦企开工继续小幅下滑。虽然铁水回升，但基于淡季预期，钢厂延续主动去库节奏。焦煤方面，山西因安全事故、内蒙因环保原因停、减产煤矿仍较多；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，部分焦企对高性价比资源适当采购，产地部分煤矿签单好转，整体补库力度有限，中间环节谨慎观望。综合来看，双焦供应端有所缩减，铁水维持高位，向下动力减弱；但随着雨季到来，下游需求仍将下滑，盘面向上动力亦不足，预计延续低位震荡走势。中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。策略方面，前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。