钢矿

　　观点：地产成交再度转弱，黑色高位震荡

　　昨日华东现货部分涨10，反内卷炒作逐渐降温，新建商品房成交转弱，市场观望情绪明显。上周高炉止增转降，电炉开工环比继续回落，建材轧线复产增加，螺纹供应小幅回升，板类产量继续增加，供应端增量仍然较大；需求方面，混凝土发运小幅回升，但开工下滑，终端需求受前半周下游施工情况转好影响出现波动，但季节性特征逐渐显现；汽车淡季特征明显，板类内需放缓；板类库存连续累积，建材厂库去化社库累积。综合来看，本周钢材供需结构或继续转弱，反内卷炒作结束后，预计黑色仍有回调风险。策略方面：维持偏空思路，关注反弹结束加仓空单机会。

　　铁矿

　　观点：港口库存下滑，铁矿高位运行

　　昨日华东现货略有上涨，市场观望情绪较浓，矿价高位震荡。本周澳巴发运大幅降低，到港小幅增加，整体供应偏平；需求方面，铁水产量止增转降，高炉产量高位回调；库存来看，港口库存小幅下滑，钢厂库存小幅增加，疏港量走弱。综合来看，上周供应收紧，需求继续放缓，供需强弱变化不明显，后期或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍有回调空间。策略方面：维持做空思路，反弹结束适量加仓空单，中线持有。

　　焦煤焦炭

　　观点：市场情绪好转，双焦偏强运行

　　建筑行业倡议“反内卷”，8日双焦震荡偏强运行。焦炭方面，焦化厂因环保、部分检修等，供应未完全恢复。近期钢厂采购积极性回升、外加投机需求分流货源，焦化厂去库明显；但铁水下滑，下游后续补库力度或减弱。焦煤方面，山西前期因安监、环保影响停限产的煤矿生产逐步恢复正常，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。下游钢焦企业对原料煤补库积极性较好，煤矿出货普遍顺畅。综合来看，双焦基本面有所走弱，煤矿逐步复产，铁水下滑，但鉴于现货成交近期有所改善，焦炭尚有提涨预期，盘面大幅回调概率也偏小，预计转为震荡偏弱走势。策略方面，前期空单继续持有，反弹适度加仓。