螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货高位震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3130元/吨，上海螺纹钢现货价格在3280-3440元/吨，上海热卷报价3480-3500元/吨。当前，政策预期成为行情的主导因素，产业实际供需格局居于次要地位。月初召开的重要会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，这激发了钢材供给收缩的预期，成为推升钢材价格的主要诱因。而这一预期随着煤炭产业政策的落地还在继续强化，后期需要重点跟踪钢铁产业政策的变化。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货高位遇阻，短期或转为震荡。策略上，投资者可关注回调做多机会，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日，铁矿石期货小幅回落。PB粉港口现货报价在782元/吨，超特粉现货价格656元/吨。7月份以来，政策预期导致黑色系商品普涨，铁矿石走势亦受到提振。从产业逻辑来看，铁水日产量从高位回落，旺盛需求对铁矿石价格的支撑效果减弱；供应端上，一季度铁矿石进口量和国产原矿产量同比均明显下降，但4月后铁矿石进口量显著回升；铁矿石港口库存绝对量接近去年同期的水平，近期相对平稳；综合来看，铁矿石市场供需格局边际转弱。从技术面来看，铁矿石期货高位遇阻，短期或转为震荡。策略上，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上周五夜盘时段，焦煤焦炭期货大幅下跌，部分合约跌停。大幅下跌的直接诱因是上周五大商所发布了对焦煤期货实施限仓措施的通知，深层次的原因则是本轮焦煤期货上涨行情累积涨幅太大且上涨速度过快，或已透支了市场利多因素。7月10日，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，通知要求2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿一律责令停产整改，并依据有关法律法规和煤炭产能管理规定作出处罚。这一通知意味着供给收缩政策从预期走向现实，煤焦产业供需逻辑发生重大利多变化，后期重点跟踪政策对焦煤供应的实际影响。从技术面来看，焦炭焦煤期货短期内或呈现剧烈波动。策略上，投资者可暂时观望。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁合金
轻仓参与
上一交易日，锰硅主力合约收涨8.02%至6414元/吨；硅铁主力合约收涨7.01%至6166元/吨，短期多头情绪及供应收缩预期主导行情。天津锰硅现货价格6010元/吨，涨150元/吨；内蒙古硅铁价格5500元/吨，持平。
据ifind数据，7月18日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至16万吨，近期周澳矿供应放量，港口锰矿库存小幅回落至429万吨（-4万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，低位库存区间警惕锰矿供应端扰动。上周样本建材钢厂螺纹钢产量211万吨（+2万吨），低位小幅回升，低于24年同期水平；6月螺纹钢长流程毛利回升至67元/吨；锰硅、硅铁产量分别为18.65万吨、10.23万吨，较上周分别变化+3640吨、+2300吨，铁合金产量低位回升，铁合金需求偏弱，供应仍偏高。当前锰硅仓单超7.7万张，硅铁仓单超2.2万张，高位库存对期现货市场有一定的压力。
转入淡季后，铁合金短期需求见顶；近期铁合金产量低位回升，需求偏弱，短期或延续供应过剩。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存低位，主产区现货短期扭亏；短期多头情绪及供应缩减预期较强，行情延续冲高可关注多头离场机会，若有回落可考虑关注低位支撑区间头多机会。
