钢材:盘面止跌上涨，前期价格反弹主要受成本带动，关于减产涉及到的也主要是煤炭，近期关于钢材限产的预期增强。目前看钢材仍处于多头趋势，价格反弹后成交也不错，终端近期陆续出现补库现象。目前看价格震荡偏强延续，后期关注限产落地情况。

　　铁矿：现货与基差：今日主流港口进口铁矿现货价格上涨10元/湿吨。现主流港口纽曼粉775元/湿吨，折仓单价格814与09合约收盘价798基差16环比-3。近期钢材买盘方面正基差建仓开始转向个别大户持续上量，同时出现较多希望逢低建仓的单边客户。

　　逻辑：宏观面来关注美中贸易关税谈判进展，前几日由于国内“反内卷”情绪性过快推高焦煤价格引发监管关注，随后情绪性回落，铁矿石近月基本面仍较好，因发运偏低+钢厂利润高推动复产，港存去化，但远月新产能不断释放仍有隐忧，故近强远弱为主。

　　观点建议：近强远弱

　　双焦：1、现货：日内焦煤竞拍情绪降温，煤矿预售订单支撑下线下价格较为坚挺，部分超涨煤种竞拍成交回落；蒙5原煤报价自950-960区间，成交差。国内煤价大幅上涨后澳煤进口倒挂消失，南方终端询货意愿回升，但一线主焦暂无成交。焦炭4轮提涨落地，焦化厂计划本周提涨5轮，短期现货仍处于上行阶段，但落地速度环比或有放缓。

　　2、逻辑：前期国内反内卷+煤矿整顿超产消息引发市场对供应收紧的担忧，盘面连续拉涨、现货投机火爆。情绪回落后投机需求降温，部分现货兑现离场。产业行为方面，供应端短期焦煤产地缓慢复产+蒙煤通关回升+海煤补充回升，贸易商出货释放现货流动性，但中期存在超产查处的不确定性；短期下游钢厂利润、刚需高位对价格支撑作用较强，日内市场对于月底会议利好预期以及8月份限产的炒作增强，钢材价格拉涨，短期情绪偏暖。

　　3、观点：现货偏强但涨幅放缓，基本面支撑尚可，盘面回调后仍偏多对待。