螺纹热卷：（关注市场情绪变化）

　　昨日成材价格冲高回落，价格表现偏弱。昨日政治局会议召开，会议内容未超市场预期，对市场情绪有所打压。基本面方面，成材淡季不淡，基本面整体对盘面有所支撑。螺纹方面，近期国内螺纹产量环比回升。近期电炉利润好转，电炉开工环比回升，预计螺纹产量仍有回升空间。库存方面，螺纹总库存环比下降，库存表现好于预期。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是产线检修。热卷总库存环比回升，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。整体上看，短期市场情绪有所降温，成材价格震荡运行，关注是否有新的预期炒作。

　　铁矿石：（短期市场过热情绪有所降温）

　　昨日连铁震荡偏弱运行，09合约收盘789，跌幅1.13%，港口现货成交减少、远期成交大幅增加，基差持稳。宏观方面，昨日政治局会议表述略不及市场预期，短期情绪有所降温，但会议整体强调宏观政策持续发力和适时加力，后续关注相关政策落地效果，此外会议公布四中全会定档10月，预计会前仍有相关预期博弈。近期铁矿石基本面变化不大，需求端，钢厂盈利率维持高位，且下游成材端表内数据仍未看到明显压力，淡季铁水维持高位，需求仍具韧性；供应端，发运环比继续低位回升、同比处于中性偏高水平。综合来看，供应微增、需求持稳，整体库存环比增加，但增幅较缓，基本面中性略有转弱，前期“反内卷”刺激市场情绪、铁矿石跟涨后估值大幅抬升，短期在无新政策接力的情况下有一定回调需求、或延续区间弱势震荡等待新驱动。

　　焦煤:（政策预期兑现，短期有回调压力）

　　周三焦煤期价回落，截至夜盘09合约收盘价1089.5元/吨，跌幅4.09%。昨日政治局会议消息出台，将反内卷中“低价无序竞争”中的低价删掉，改为“依法依规整治企业无序竞争”，宏观炒作情绪开始降温。基本面来看，短期矿山由于超卖，出货依旧较好，下游贸易商开始观望，蒙煤小幅回落，供给紧张的格局预计在8月中旬将陆续开始缓解，盘面来看会议兑现以后叠加移仓时间，价格有一定回调压力。操作上，反弹逢高空。

　　焦炭:（第五轮提涨开启）

　　周三焦炭期价下跌，截止夜盘收盘主力09合约收盘1656，跌幅1.66%。供需延续紧平衡，焦化厂由于煤价的快速上涨成本上移，现在进入补涨状态，港口由于盘面的下跌价格松动，下游刚需补库。周内第四轮提涨快速落地，开启第五轮提涨，钢厂有意向延期提涨落地时间。盘面焦炭目前主要处于跟随状态，5轮提涨均已计价，操作建议，移仓和宏观预期兑现时间观望为主。

　　锰硅：（宏观会议政策基本符合预期，近月合约转向基差回归逻辑）

　　昨日锰硅振幅较大，供给端减产预期对价格中枢推升力度较强，但昨日盘中宏观会议政策定调，政策整体符合前期预期，但盘面价格前期已将预期反应较为充分，在无超预期政策发布的前提下，价格对于提前交易的部分有所回补。综合基本面来看，港口锰矿现货价格依旧坚挺，锰矿贸易商及合金生产厂家均对后市锰矿及锰硅价格有较好预期，从成本端对锰硅价格形成支撑。昨日黑色系商品均有所下跌，煤焦下跌幅度较大，锰硅近月合约走基差回归逻辑，短期可择机尝试9-11反套。