螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货大幅下跌。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3090元/吨，上海螺纹钢现货价格在3200-3380元/吨，上海热卷报价3390-3410元/吨。近期，政策预期成为行情的主导因素，焦煤成为受政策影响最大的品种，成材价格的走势跟随焦煤价格。周三重要会议通稿中，将此前财经委会议“治理企业低价无序竞争”的“低价”二字去除，改为“治理企业无序竞争”，这在相当程度上抑制了资金的做多热情，焦煤期货跌停，螺纹钢期货也出现大幅度下跌。在短期剧烈波动之后，成材价格有望重归产业供需逻辑主导。当前，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求下行的趋势和产能过剩的背景仍是压制螺纹钢期货价格的核心因素。而工信部预计将要发布的钢铁产业稳增长政策或许会成为利多因素，需要跟踪关注。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货形态明显转弱，短期或延续回调。策略上，投资者可关注回调后的低位买入机会，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日，铁矿石期货大幅下跌。PB粉港口现货报价在765元/吨，超特粉现货价格635元/吨。近期，政策预期成为行情的主导因素，焦煤成为受政策影响最大的品种，铁矿石价格的走势跟随焦煤价格。从产业逻辑来看，铁水日产量近两周出现回升，旺盛需求对铁矿石价格仍有支撑效果；供应端上，4月后铁矿石进口量显著回升，但上半年铁矿石进口量和国产原矿产量同比仍明显下降；铁矿石港口库存近期相对平稳，绝对量低于去年同期的水平；综合来看，铁矿石市场供需格局短期内仍然偏强但中期或将转弱。从技术面来看，铁矿石期货形态明显转弱，短期或延续回调。策略上，投资者可关注注回调后的低位买入机会，注意仓位管理。
策略方面：投资者可轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日，焦煤焦炭期货大幅下跌，焦煤期货跌停。周一焦煤焦炭期货跌停的直接诱因是上周五大商所发布了对焦煤期货实施限仓措施的通知，周三焦煤跌停的直接诱因或许是重要会议的通稿。周三重要会议通稿中，将此前财经委会议“治理企业低价无序竞争”的“低价”二字去除，改为“治理企业无序竞争”，这在相当程度上抑制了资金的做多热情。中期来看，焦煤焦炭期货走势或向产业供需逻辑回归。7月10日，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，通知要求2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿一律责令停产整改，并依据有关法律法规和煤炭产能管理规定作出处罚。这一通知意味着供给收缩政策从预期走向现实，后期重点跟踪政策对焦煤供应的实际影响。从技术面来看，焦炭焦煤期货短期内或呈现剧烈波动。策略上，投资者可暂时观望。
策略方面：投资者可轻仓参与。
铁合金
轻仓参与
上一交易日，锰硅主力合约收跌4.44%至5946元/吨；硅铁主力合约收跌6.62%至5696元/吨。天津锰硅现货价格5950元/吨，跌100元/吨；内蒙古硅铁价格5600元/吨，跌50元/吨。
据ifind数据，7月25日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至23万吨，近期周澳矿供应放量，港口锰矿库存小幅回升至450万吨（+20万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，低位库存区间警惕锰矿供应端扰动。上周样本建材钢厂螺纹钢产量211万吨（+2万吨），低位小幅回升，低于24年同期水平；6月螺纹钢长流程毛利回升至67元/吨；锰硅、硅铁产量分别为18.65万吨、10.23万吨，较上周分别变化+3640吨、+2300吨，铁合金产量低位回升，铁合金需求偏弱，供应仍偏高。当前锰硅仓单超7.8万张，硅铁仓单超2.2万张，高位库存对期现货市场有一定的压力。
转入淡季后，铁合金短期需求见顶；近期铁合金产量低位回升，需求偏弱，短期或延续供应过剩。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存低位，主产区现货短期扭亏；短期供应缩减预期或有扰动，成本低位且刚性渐强条件下，回落后可考虑关注现货再度陷入亏损区间的低位多头机会。
