【螺纹、热卷】
夜盘钢价小幅反弹。淡季需求疲弱，螺纹表需继续下滑，产量稍有回落，累库明显加快。热卷表需有所好转，产量稍有回升，累库节奏放缓。铁水维持高位，市场仍面临负反馈压力，不过库存整体水平偏低，空间并不是太大，阅兵临近关注唐山等地限产力度。从下游行业看，地产销售降幅扩大，投资端继续大幅下滑，基建、制造业增速逐步放缓，内需整体依然偏弱，钢材出口维持相对高位。“反内卷”阶段性降温，弱需求导致盘面大幅回落，随着压力快速释放，短期有望波动中企稳，关注商品市场风向变化。
【铁矿】
铁矿隔夜盘面上涨。供应端，全球发运偏强，国内到港量增加，港口库存继续回升，短期仍有一定累库空间。需求端，钢材表需下滑，铁水维持高位，钢厂存有盈利，主动减产动力不足，短期铁矿需求仍然受到高铁水的支撑，不过阅兵前后存在减产预期。整体来看，铁矿石基本面矛盾有限，现实需求的疲弱使得市场乐观情绪有所降温，反内卷未来仍将反复对盘面产生影响，我们预计盘面短期高位震荡为主。
【焦炭】
日内价格偏弱震荡。因为重大事件临近，华东地区焦化厂限产预期又起。焦炭第七轮提涨，焦化利润有所好转，焦化日产小幅抬升。焦炭整体库存维持下降态势，贸易商采购意愿较好。整体来看，碳元素供应端是充裕的，下游铁水淡季仍保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升，进而带动焦炭价格。焦炭盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期内波动率较大，下方空间相对较小。
【焦煤】
日内价格偏弱震荡。炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交市场维持较好水平，成交价格上涨为主，终端库存持平。炼焦煤总库存环比下降，产端库存降幅收窄，短期内大概率持续去库。整体来看，碳元素供应端是充裕的，下游铁水淡季仍保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升。焦煤盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期内波动率较大，下方空间相对较小。
【锰硅】
日内价格偏弱震荡。关注South32澳洲矿山装船发运情况。需求端铁水产量240以上，依旧维持较高水平。硅锰周度产量继续增加，产量抬升至较高水平，硅锰库存仍未累增，期现需求较好。观察表内库存何时由降转增，前高附近压力逐渐增加。锰矿本周价格小幅下调，不过由于重大事件临近，厂家提前备货行为较多，天津港出库量水平较高。长周期来看，我们判断下半年锰矿依旧累库为主。硅锰价格底部逐渐抬升，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，价格走势跟随焦煤为主。
【硅铁】
日内价格偏弱震荡。铁水产量小幅下行，维持在240以上。出口需求维持3万吨左右，边际影响较小。金属镁产量环比小幅下行，次要需求边际小幅回落，需求整体尚可。硅铁供应持续大幅回升，市场期现需求较好，表内库存小幅去化。硅铁跟随硅锰走势为主，价格受“反内卷”政策预期扰动较大。
