▼钢矿

　　观点：五大材减产累库，旺季行情不明显

　　昨日华东现货部分涨10，市场观望情绪较重。上周高炉生产环比下滑，铁水小幅减产，电炉供应同步下滑，本周五大材供应环比下滑；热卷大幅减产，螺纹产量微降；需求方面，受限产影响，热卷需求大幅下滑，建材需求环比增加；库存来看，近期库存超预期累库，或为轧钢厂限产结果。目前黑色受限产影响结束，关注成材旺季需求环比回升的强度。策略方面：单边观望为主。

　　▼铁矿

　　观点：高炉复产驱动，矿价震荡上行

　　市场关注高炉复产补库需求，夜盘铁矿小幅震荡。本周澳巴发运环比增加，到港同步回升，整体供应宽松；需求方面，上周钢厂高炉小幅减产，铁水产量略有回落，考虑到限产影响逐渐消退，预计后续铁矿需求或有回升空间；库存来看，港口库存小幅去化，钢厂库存变化不大。综合来看，近期供需环比宽松，基本面走弱，考虑到终端旺季支撑，以及高炉复产利多，预计矿价跌幅有限。策略方面：单边关注回调轻仓做多的操作机会。

　　▼双焦

　　观点：煤矿供应短期回升，双焦夜盘小幅回升

　　上下游均有复产预期，近期多空分歧较大，焦煤主力在1100整数关口反复横跳。焦炭方面，首轮提降开启，焦化厂尚有盈利，近期焦协开会倡导限产，以应对钢厂提降。北方高炉有复产预期，预计铁水仍将维持相对高位，原料刚需支撑较强。焦煤方面，短暂停产的煤矿将逐步复产；蒙煤288口岸日通关车数维持中性水平。下游以按需采购为主，贸易商持货意愿不强，积极出货。综合来看，煤矿供应短期有增量，但供应端扰动未完全消失，旺季需求回升尚未看到，盘面走势纠结。继续关注煤矿供应端变化及旺季下游需求情况，策略方面关注回调结束后逢低做多机会。