钢材
观点：钢铁行业稳增长方案推出，钢价窄幅震荡
昨日钢铁行业稳增长方案颁布，整体利多不明显，与前期政策思路基本一致，夜盘黑色窄幅震荡。上周高炉开工环比回升，铁水产量小幅增加，电炉开工继续回落；需求方面，水泥出库量回升，螺纹终端需求回升速度加快；板材方面，需求环比回升不明显；上周螺纹开始去库，热卷库存小幅增加。综合来看，钢材供需结构开始转好，旺季特征逐渐明显，盘面对于政策的期待较高，产业方面继续关注需求回升速度与持续性。策略方面：成材单边观望，关注做空螺矿比的操作机会。
铁矿
观点：铁矿保供要求提升，矿价高位回调
昨日钢铁行业发展规划文件颁布，其中提到铁矿保供，矿价受此影响冲高回落。本周澳巴发运回落，到港回升，近端供应环比宽松；需求方面，山西地区高炉逐渐复产，铁矿需求小幅增加；库存来看，疏港量继续增加，港口库存小幅去化，钢厂库存大幅走高。综合来看，铁矿供应环比开始转为宽松，需求延续回升，供需呈现双强结构，短期内，市场或仍然交易十一补库，矿价或维持当前震荡偏强走势。策略方面：节前多单注意止盈减仓。
双焦
观点：焦炭首轮提涨开启，双焦小幅回调
昨日《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中要“加大铁矿石、炼焦煤等原燃料保供稳价力度”再次被提及，市场情绪有所弱化，双焦回落，夜盘震荡偏弱运行。焦炭方面，二轮提降落地后现货暂稳，焦企盈利压缩，唐山焦化限产影响有限，供应高稳。需求方面，铁水小幅增加，双节前备货启动，部分低库存钢厂加量采购，刚需支撑较强。焦煤方面，上周样本煤矿供应继续回升，部分煤矿因安全等原因仍有停减产现象；蒙煤288口岸日通关车数维持高位。需求方面，下游焦企陆续开启节前备库，部分中间环节也开始入场采购，煤矿出货顺畅，大矿竞拍流拍率下降。综合来看，短期煤矿供应端虽回升，但扰动仍存；铁水高位，叠加双节前下游补库，原料需求支撑较强；预计双焦维持偏强走势。策略上，焦煤多单继续持有。
