钢材：20mm三级螺纹钢全国均价3216/吨(+6)；4.75mmQ235热卷全国均价3316/吨（-2），唐山普方坯2920/吨（0），铁水产量微幅回落至240.95万吨/天。中美即将开始下一轮贸易谈判，谈判结果值得关注但短期内对内需为主的成材市场以及逐步走弱的贸易订单没有太大影响。“美国二轮降息”开始逐步成为交易的主要矛盾之一，俄乌冲突有缓和迹象，叠加中国十五五规划有利好预期，宏观带动在市场上的动力越来越强。与上周不同的是。现实中短期需求稍弱，以及钢厂限产较弱已经成为共识，卷螺在目前时间点的刚需效应尚存，因此市场可能在一两周内交易预期。目前的基本面仍是炉料供需略宽松，成材去化速度偏慢的格局。但经过节前与节后的跌价，市场有一定的抄底意愿，拿货有轻微的好转，黑色商品重心稳住后有可能微幅反弹。盘面与基差上，成材（尤其是螺纹）仍没有太多自主挺价的余地，目前就看钢厂限产进度与成材去库速度的对比问题。策略指导：震荡微偏强为主，多头策略逢低试仓，向上突破可酌情加仓；空头减仓防守为主。

　　铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价778湿吨（折盘面833/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）831元/吨（+0）。当前铁矿石整体供需双强。供应端，铁矿石到港创近年新高，全球发运量持续高位，供应端压力将逐步显现，对矿价的支撑将有所减弱。需求端，目前在补库和需求旺季的支撑下，预计日均铁水产量将继续维持高位，需求端整体偏强。库存端，节后日均疏港量有所回升，预计港口库存依然维持低位，支撑矿价。宏观方面，随着月底会议的临近。市场情绪有所上升，支撑矿价，预计铁矿石价格预计宽幅震荡运行。

　　煤焦：供需关系弱平衡宏观因素扰动较大 ，震荡看待。临汾低硫主焦煤1550/吨（+20），乌海1/3焦煤1260元/吨（0），临汾一级冶金焦1750元/吨（0） ，日照准一级冶金焦（干熄）1680元/吨（0），供应端：整体增涨，国内矿山保持增产，焦炭供应略有下跌，需求端：整体跟随铁水微跌，库存端：涨跌不一，矿山精煤库存单周累库4.88%，焦厂焦炭库存去库10. 26%。根据产业调研情况，蒙煤增运总量预期偏悲观，结合“产业调控”预期下内煤供应软上限，后续在铁水逐渐微跌预期下，叠加钢材疲软的拖累情况，整体煤焦供需关系呈现弱平衡预期，存在一定程度价格压力制约上限。整体短期主要价格矛盾在于宏观因素，大型会议更多倾向长期规划，缺乏短期具体刺激预期，更多依赖可能的“产业调控”措施刺激。基本面拖累与宏观预期交织，缺乏决定性价格矛盾，整体焦煤焦炭震荡看待。

　　铁合金：锰矿让利空间较大硅铁减产信号凸显 ，锰硅震荡看待、硅铁震荡偏强看待。宁夏75-A硅铁5800元/吨（0），内蒙Mn65Si17锰硅5680元/吨（0），天津港澳大利亚Mn45锰矿39.2元/吨度（-0.1），天津港Mn36.5 南非半碳酸33.8元/吨度（-0.2），供应端：锰硅供应增长，硅铁供应下跌，并且低成本内蒙产区减产，需求端：需求数据跟随铁水下跌，库存端：累库维持，锰硅单周累库8.25%，硅铁单周累库4.66%。成本端：略有疲软，主要来自锰矿价格下跌，电价持平，运输成本微跌。锰硅层面持续高供应状态，在终端需求疲软情况下，考虑到北方锰硅产区133-177的亏损程度并不严重，减产压力较小，供需压力持续性较强，并且锰矿跌价造成让利，使得锰硅下行空间较为充足。硅铁层面同锰硅一样出现高供应弱需求的问题，但在历史同期最大亏损（内蒙产区436亏损，宁夏产区383亏损）并且稳定电价缺少让利空间的情况下，已经在内蒙低成本产区减产的影响下，出现明显供应缩减信号，带动供需修复预期。短期大型会议或将缺少短期刺激，但“产业调控”预期较强或将形成宏观支撑。短期锰硅震荡看待，硅铁震荡偏强看待。