铁矿：

　　1月合约交割压力不强的情况下，现货下跌至少需要需求弱化、估值较高、成本坍塌等条件配合，但产业链静态压力并未进一步积累，考虑年内仍有重要会议可能会提振情绪，市场节奏的变化可能会更快。短期路透数据铁矿石供给仍在高位，成本下移的驱动再次增强，但和基差结构变化有所相悖，铁矿石仍有基差修复的空间和驱动，预期维持震荡偏强态势。

　　煤焦:

　　近期商品市场整体情绪偏弱，焦煤价格前期较为坚挺，而发改委保供会议后减产逻辑弱化、保供预期增强，叠加煤价年内新高，阶段性补库后下游采购转淡、基本面边际转弱。本周山西煤竞拍流拍率明显上升、蒙煤通关高位且年底仍有冲量预期，01交割量预期偏大，放大利空因素。不过当前下跌幅度已较大，部分反映当下利空因素，后续需平衡保供与安全约束下的产量释放节奏，短期盘面或震荡运行，建议空单逐步止盈；后期观察焦钢企业冬储进程及年底煤矿减产检修的影响，可待盘面企稳后逢低轻仓布局远月多单，另外考虑到交割因素，焦煤1-5反套可继续持有。

　　钢材：

　　需求难有逆季节性增长，价格对供应端的变化反映更为敏感。供增需弱的结构使成材向下压力加大，但3000的估值水平，也与当前弱势基本面相符。策略上，可背靠前期小低点，买估值等驱动，但性价比不高。