锰硅：

　　现货市场报盘维稳挺价为主。硅锰盘面震荡攀升走强较明显。市场悲观情绪有所好转。工厂报盘多数暂观望挺价。市场低位资源逐步向高位靠拢。目前工厂成本支持较强，低位出货意愿不强。厂家库存压力仍存。下游询盘一般，采购较谨慎。临近新一期钢招开启，市场观望情绪有所抬升。成本端，港口锰矿市场整体维稳挺价运行为主。近期焦炭小幅下调，目前即期成本变动不大。外盘矿山报盘依旧坚挺，贸易商鉴于远期成本，挺价探涨意愿较强。下游利润及需求仍有待向好改善，提升采购情绪。

　　硅铁：

　　现货市场报盘持稳为主。硅铁盘面震荡攀升走强较明显。河钢发布12月75B硅铁招标公告，量2750吨，较11月增加34吨。市场看跌情绪有所向好改善，近期厂家报盘多数跟随盘面小幅调整。盘面低位反弹，下游询盘一般，采购较谨慎。市场多数观望等待钢招定价指引。近期行业利润持续收缩，供给端有所收缩，需求端持续弱势态势未改。兰炭市场暂平稳，主产区电价稳中仍有上涨，行业成本端有所抬升，支撑较强。整体而言，目前短期盘面有所反弹修复，市场观望情绪较浓。预计短期现货市场维稳运行为主。

　　煤焦：

　　国内煤矿减产，但煤矿库存保持增加，累库放缓。先前供暖季能源“保供”会议，引发市场对国内焦煤供应的悲观预期。进口煤中，蒙煤平均通车1300-1400车，导致288口岸监管区库存回升并持续累库，但累库量不高。俄煤预期明年进口量大幅增加。虽然澳煤进口利润关闭，但焦煤港口库存开始累库。此外，因预期焦煤01合约存在20万吨的交割量，但盘面接货意愿低，仓单压力大，价格矛盾主要由交割压力主导。目前暂无利多因素，建议观望为主，等待下游冬储来临或盘面企稳后可逢低做多远月合约。1-5反套仍可继续持有。

　　铁矿：

　　短期黑色依然维持震荡格局，在宏观预期加持下，价格表现出一定韧性。铁矿石在减产现实下维持累库趋势，过剩格局不改，相对的主流中品矿也开始出现连续累库，因此现货价格略有松动，从单边价格运行角度看，估值和基本面大致匹配，短期仍以震荡为主，但基差修复逻辑的驱动也有所走弱。

　　钢材：

　　整体去库，需求季节性下滑，螺纹减产力度加大，热卷仍有供应压力。12月切换到宏观主导，短期向下动力不足，向上亦无空间，整体区间震荡为主。