硅铁
上周五，硅铁2603合约报5474，下跌0.55%，现货端，宁夏硅铁现货报5230，下跌20元/吨。宏观面，世界黄金协会：预计2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，库存中性。利润方面，内蒙古现货利润-270元/吨;宁夏现货利润-565元/吨。市场方面，11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮定价涨20元/吨。技术方面，日K位于20和60均线下方，短期方向，震荡偏弱运行对待，请投资者注意风险控制。
锰硅
上周五，锰硅2603合约报5758，下跌0.42%，现货端，内蒙硅锰现货报5520。宏观面，广东“十五五”规划建议：大力提振消费，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。基本面来看，库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续10周回升，成本端，原料端进口锰矿石港口库存+8.7万吨，需求端铁水总体季节性回落。利润方面，内蒙古现货利润-285元/吨;宁夏现货利润-370元/吨。市场方面，河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，环比持平。技术方面，日K位于20和60均线之间，短期方向，震荡运行对待，请投资者注意风险控制。
焦煤
夜盘，焦煤2605合约收盘1104.0，下跌5.24%，现货端，唐山蒙5#精煤报1390，折盘面1170。新华周五报导称，中国国务院副总理何立峰与美国财长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。产业面，矿山产能利用率连续2周回落，中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续4-5周增加，库存中性，中下游库存有季节性回升趋势。技术方面，日K位于20和60均线下方，短期方向，震荡偏弱运行对待，请投资者注意风险控制。
焦炭
夜盘，焦炭2601合约收盘1552.5，下跌4.84%，现货端，焦炭首轮提降落地。宏观面，商务部部长王文涛表示，将促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费。培育壮大升级类商品消费，释放绿色、智能等消费潜力。基本面，需求端，本期铁水产量232.30，-2.38万吨，焦炭库存中性偏弱。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利30元/吨。技术方面，日K位于20和60均线下方，短期方向，震荡偏弱运行对待，请投资者注意风险控制。
铁矿
周五夜盘I2605合约低开低走。宏观方面，12月5日晚，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话。双方积极评价中美吉隆坡经贸磋商成果执行情况，表示要在两国元首战略引领下，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好。供需情况，本期铁矿石发运增加，到港量减少，受下游需求萎缩影响铁水产量继续下滑，铁矿石港口库存则继续增加。整体上，煤焦大幅下行，带动黑色板块回调，短期关注宏观及盘面变化。技术上，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。观点参考，短线交易，风险控制。
螺纹
周五夜盘RB2605合约减仓下行。宏观方面，据中国物流与采购联合会，2025年11月份全球制造业PMI为49.6%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续9个月运行在49%—50%的区间内。供需情况，螺纹钢周度产量大幅下调，产能利用率降至41.5%，低于去年同期33.17万吨；表观需求继续萎缩。整体上，随着天气转冷，下游需求下降，但库存连续八周减少，另外宏观仍存利好预期。技术上，RB2605合约1小时 MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。观点参考，短线交易，注意风险控制。
热卷
周五夜盘HC2605合约减仓走弱。宏观方面，商务部部长王文涛表示，将促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费。培育壮大升级类商品消费，释放绿色、智能等消费潜力。供需情况，热卷周度产量小幅下调，产能利用率80.29%；表观需求下滑，库存量变化不大。整体上，热卷终端需求回落，产量则维持相对高位，库存去化受阻，后续继续关注宏观因素对钢价影响。技术上，HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。观点参考，短线交易，注意风险控制。
