铁矿：

　　当前市场仍处于减产周期，钢厂利润扩张进入尾声，炉料贴水收窄，理论上上涨空间较低，但铁矿石又走出了较为明显的低库存+补库预期逻辑，价格突破后有所回落，各品种仍在分化运行当中。短期路透数据显示供给仍在高位，钢厂铁矿石补库相对库存不足，如果回调考虑择机买入。

　　煤焦：

　　煤矿生产方面，前期因更换工作面而停产的煤矿虽已复产，但受年内目标达成后主动减产煤矿数量持续增多的影响，产地整体供应规模仍呈收缩态势。蒙煤方面，当前蒙煤通关车持续处于高位，口岸库存上升，同时给国内煤也带来较大压力。矿山库存方面，国内焦煤矿山库存压力尚未扭转。前期价格大跌过后，下游对高性价比原料煤适当增加采购，国内“反内卷”以及印尼出口征税等消息均在短期提振市场情绪，继而引发盘面反弹，但炼焦煤基本面实际改善情况犹待观察。预计中短期内焦煤期货表现偏强，但仍然需关注后期供给端变化情况，如果供给未能缩减，反弹空间也有限。

　　锰硅：

　　现货市场报盘维稳为主。硅锰盘面震荡偏强运行。工厂报盘多数暂观望，积极性不高。目前工厂成本支持较强，低位出货意愿不强，但厂家库存压力仍存。下游询盘一般，鉴于近期钢招水平，采购仍较谨慎。盘面近期调整，期现商报盘较积极，基差点价成交仍存优势。成本端，港口锰矿市场整体维稳挺价运行为主。近期焦炭暂维稳，目前即期成本变动不大。外盘矿山报盘依旧坚挺小幅上涨，贸易商鉴于远期成本，挺价意愿犹存，下游鉴于利润持续收缩，采购较谨慎。

　　硅铁：

　　现货市场报盘整体小幅上涨为主。硅铁盘面震荡偏强运行。近期市场情绪有所好转，多数跟随盘面小幅调整为主。盘面低位反弹修复带动下游询盘有所提升，但采购仍较谨慎。近期行业利润持续收缩，供给端收缩预期较强，需求端持续弱势态势未改。兰炭市场小幅下调，但行业成本端支撑仍较强。整体而言，目前短期盘面震荡攀升运行，市场看着情绪有所提升。预计短期现货市场维稳挺价运行为主。

　　钢材：

　　持续去库给予成材估值支撑。12月底前有环保影响，减产幅度较大，盘面企稳后现货成交有所好转，且受政策影响，短期有抢出口情况，仍是平衡状态。1月核心关注复产节奏，如节奏过快容易形成新的错配。