硅铁
硅铁行业开工小幅上调，需求回升明显，库存持续去库。成本方面，兰炭下游需求带动采购有所增加，神木兰炭(中料)报730元/吨，日环比持平，主产区电价持稳。利润方面，主产区保持盈利。市场方面，宁夏硅铁现货报5560，环比减少40，金属镁市场刚需采购，硅铁市场维持平稳运行。技术上，昨日硅铁主力合约收跌0.34%至5824，1小时K线处20日与60日均线下方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，成本支撑稳定，叠加地缘持续扰动及下游需求恢复预期，预计跟随锰硅震荡偏多运行。
锰硅
锰硅行业开工率维持低位，供需双增，库存去化，供需差缩小；成本端，锰矿价格高位探涨，惜售情绪较浓，港口周度库存小幅下降，电价持稳。利润方面，硅锰企业生产成本利润维持亏损。市场方面，内蒙现货报5900，环比下降50，现货市场震荡运行，成本支撑坚挺，6517北方市场价格5860-5950元/吨，南方市场价格5950-6050元/吨。技术上，昨日硅锰主力合约收涨0.1%至6188，1小时K线收于20与60日均线下方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方。综合分析，锰矿成本持续上探，叠加地缘及需求恢复预期，预计期价维持震荡偏多运行，但锰硅库存高企限制上涨空间。
焦煤
宏观，市场监管总局召开2026年反垄断工作会议，会议强调加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争。供应方面，蒙煤通关维持高位，洗煤厂开工上调，精煤小幅去库；下游焦企开工持稳，焦煤累库，铁水产量上调。现货方面，唐山蒙5#精煤报1435元/吨，折盘面1350元/吨。市场方面，山西地区煤矿出货好转，竞拍溢价增多，市场活跃度回升，部分地区焦炭有提涨预期；河北煤矿供应增加，库存压力不大，炼焦煤价格稳中有涨；东北市场情绪改善，焦化利润承压，焦炭存提涨预期；华中地区贸易投机需求增加，下游补库偏理性，煤价持稳运行；进口蒙煤成交价格分化，日内走势偏弱。技术上，夜盘焦煤主力收跌0.51%至1161，1小时K线收于20与60日均线下方；MACD绿柱缩小，指标DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，供应增速快于需求，供需仍处宽松格局，短期地缘持续扰动叠加两会后有复产预期，期价或震荡运行。
焦炭
宏观，市场监管总局召开2026年反垄断工作会议，会议强调加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争。供应端，焦企开工负荷持稳，焦炭库存去库，吨焦利润转正；需求端，钢厂开工及铁水产量上调。现货方面，日照港准一级冶金焦平仓价报1470，环比持平。市场方面，山西地区受焦化利润影响开工持稳，下游按需补库，焦炭价格暂稳运行；河北地区多数钢厂陆续复产，价格暂稳；华东暂未开启大面积复产，采购偏谨慎；华中生产积极性有所提升，暂稳运行。港口市场交投氛围一般，两港库存较上日稳中有降。技术上，夜盘焦炭主力合约收跌0.46%至1723，1小时K线收于20与60日均线上方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方。综合分析，焦企利润受挤压开工持稳，下游需求处复苏周期，基本面宽松格局未改，短期受地缘持续影响，期价或震荡运行。
铁矿
夜盘I2605合约低开高走。宏观面，央行部署今年重点工作，要求继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。供需情况，本期澳巴铁矿石发运量增加，到港量减少，国内港口库存继续提升，港口库存品种结构分布不均，高品粉和块矿资源较少，但由于短期内各品种供应情况有待验证，钢厂普遍按需采购。另外，中东局势动荡，油价宽幅波动影响市场情绪。技术上，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，短线测试 0轴支撑。观点参考，期价或延续800-820区间整理，注意风险控制。
螺纹
夜盘RB2605合约先抑后扬。宏观面，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。供需情况，螺纹钢周度产量继续上调，产能利用率升至44.57%；下游需求继续提升，表需突破205万吨，库存由增转降。整体上，螺纹钢供需双增，库存拐点出现，底部支撑上移，而国际局势动荡，不确定因素较多，国际油价宽幅波动影响市场情绪。技术上，RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位回调，短线测试0轴支撑。观点参考，短线或于3150-3110区间震荡，注意风险控制。
热卷
夜盘HC2605合约减仓整理。宏观面，工业和信息化部等三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序、提升产业创新能力、扩大汽车消费、优化行业管理等重点工作。供需情况，热卷周度产量小幅上调，产能利用率维持75%附近；终端需求继续回升，库存延续下滑。整体上，热卷表需突破310万吨，终端需求韧性较强，国际局势动荡，不确定因素较多，国际油价宽幅波动影响市场情绪。技术上，HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整理。观点参考，短线测试3280附近支撑，注意风险控制。
