硅铁
宏观，美国防部正筹备在伊朗开展数周地面行动，若获特朗普批准，战争将进入风险更高的新阶段。数千美军已抵达中东。硅铁企业开工下调，供需双降维持年内低位，库存保持去化态势。成本方面，神木兰炭(中料)报760元/吨，环比持平，主产区电价运行平稳，主产区保持盈利。市场方面，宁夏硅铁现货报5700，环比减少60；国内硅铁市场活跃度一般，金属镁市场主流报价上调，企业刚需采购。技术上，周五硅铁主力合约收涨0.3%至6012，1小时K线处20日与60日均线上方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴上方。综合来看，成本支撑较为稳固，叠加下游需求回暖预期对期价形成利好，同时地缘风险持续扰动市场，预计期价维持震荡偏强运行，持续跟踪地缘局势变化。
锰硅
宏观，美国防部正筹备在伊朗开展数周地面行动，若获特朗普批准，战争将进入风险更高的新阶段。数千美军已抵达中东。锰硅行业开工下调，供需双减、供需差持续收窄，库存去库；成本端锰矿价格高位震荡，厂家采购偏谨慎，港口周度库存累库，电价持稳；利润方面，主产区生产成本上行，主产区维持亏损。市场方面，内蒙现货报6250，环比持平，现货市场震荡运行，个别企业有减产计划，6517北方市场价格6120-6250元/吨，南方市场价格6200-6300元/吨。技术上，周五硅锰主力合约收涨2.27%至6580，1小时K线收于20与60日均线上方；MACD绿柱转红柱，DIFF与DEA处0轴上方。综合来看，成本端支撑较强且基本面逐步好转，对期价形成有力支撑；叠加地缘冲突存在进一步升级风险，预计期价整体维持震荡偏多运行，持续跟踪地缘局势变化。
焦煤
宏观，美国防部正筹备在伊朗开展数周地面行动，若获特朗普批准，战争将进入风险更高的新阶段。数千美军已抵达中东。供应端，蒙煤通关保持高位，煤矿及洗煤厂开工率稳步提升，精煤库存持续去化；下游焦企开工平稳回升至高位，焦煤库存持续累库，铁水产量有所回升。现货方面，唐山蒙5#精煤报1450元/吨，折盘面1365元/吨。市场方面，周五蒙煤提涨落地，港口库存压力尚未有效缓解，市场偏弱运行；国内周五竞拍中位价格表现坚挺，高价接货意愿不足，整体维持偏强运行格局。技术上，周五夜盘焦煤主力收至1218持平，1小时K线收于20与60日均线之间；MACD绿柱缩小，指标DIFF与DEA处0轴附近。综合来看，高油价提振煤化工替代需求，叠加下游需求回暖预期，对煤价形成支撑；叠加地缘风险存在进一步恶化可能，预计焦煤期价震荡偏多运行。
焦炭
宏观，美国防部正筹备在伊朗开展数周地面行动，若获特朗普批准，战争将进入风险更高的新阶段。数千美军已抵达中东。供应端，焦企开工负荷持稳回升，焦炭库存持续去化，吨焦利润缩窄；需求端，钢厂开工及铁水产量有所上调。现货方面，日照港准一级冶金焦平仓价报1470元/吨，环比持平。市场方面，当前部分地区提涨已逐步落地，预计4月1日焦炭首轮提涨将全面落地。技术上，周五夜盘焦炭主力合约收涨0.2%至1753.5，1小时K线收于20与60日均线下方；MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，焦企盈利维持盈亏平衡，下游钢材需求预期回暖、化工焦需求提升带动基本面边际改善；叠加地缘风险存在进一步恶化可能，且焦炭提涨将于周一全面落地，预计期价震荡偏强运行。
铁矿
周五夜盘I2605合约窄幅波动。宏观面，美军地面战数周速决方案曝光。五角大楼祭出“尖刀斩首”战术——不占领土、不打持久战，直指伊朗石油命脉哈尔克岛，欲复刻“42天灭伊”神话。供需情况，澳巴铁矿石发运量+到港量增加，钢厂高炉开工率+铁水产量继续上调，港口库存下滑，需求增加预期将推动库存继续去化，矿价仍有支撑。技术上，I2605合约1小时 MACD 指标显示DIFF与DEA向下调整。观点参考，回调短多，注意风险控制。
螺纹
周五夜盘RB2605合约小幅波动。宏观面，3月下旬，江苏、吉林、福建、四川等地多家银行开启新一轮“降息”，存款利率普遍降至“1”字头。供需情况，螺纹钢周度产量下调，下游需求连续五周回升，表需突破225万吨，库存继续下滑。整体上，螺纹钢需求回升，但地缘风险依存，市场观望情绪较浓。技术上，RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位有反弹迹象。观点参考，短线交易，注意风险控制。
热卷
周五夜盘HC2605合约震荡偏弱。宏观面，也门胡塞武装3月28日发表声明称，为回应当前地区局势升级，该组织已开展首次军事行动。声明称，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”。供需情况，热卷周度产量继续上调，终端需求再度回升，库存延续下滑。整体上，热卷表需维持310万吨上方，终端需求韧性较强，但国际局势动荡，不确定因素较多。技术上，HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行。观点参考，短线交易，注意风险控制。
