本轮鸡蛋备货行情启动较晚，与今年是闰年，中秋节较晚有关。往年8月的中秋备货今年后置到9月，造成了现货超预期快速上涨。过往10年中秋国庆现货涨跌统计下，旺季平均涨幅约8毛/斤，跌幅约9毛/斤，产能压力越大的年份旺季现货回调幅度有可能越大，本轮现货上涨的空间和时间或临近顶部。按历史涨幅来说馆陶粉蛋价格预计难超过3.77元/斤，见顶时间预计不超过9月21日；按历史平均跌幅来说现货预计最终回归2.86元/斤。

　　产能方面，蛋鸡13.65亿羽的高存栏难去化，淘鸡日龄降幅大概率不及预期，这与养殖利润亏损幅度不足有关。

　　需求方面，猪价低迷导致猪蛋价差处于历史同期低位，其余蛋白肉类的高性价比分流了部分鸡蛋需求。

　　平衡推算下，8月到11月供需差逐步扩大，冷库蛋消化较难，供应过剩格局未变。

　　策略建议：

　　现货见顶后沽空JD2511、JD2601合约；左侧做多条件为是否超淘。

　　风险提示：

　　现货超预期上涨、淘鸡加速、养殖端情绪变化、疫情及政策扰动。