5月25日，受周末煤矿事故影响，焦煤、焦炭期货开盘涨停，涨幅分别为7.97%、7.99%。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据央视新闻，5月22日19时29分，山西长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。

　　此后，据央视新闻，5月23日，山西省长治市召开新闻发布会，介绍山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故有关情况。会上，相关负责人介绍：这起事故性质极其严重，影响极为恶劣，我们将深刻反思，高度警醒，全面开展煤矿领域拉网式监察。

　　另外，据国家矿山安全监察局，5月24日，国家矿山安监局发布关于进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知，其中提及，指导督促煤矿企业严格落实瓦斯治理“一矿一策”“一面一策”管理制度，结合矿井瓦斯等级、地质构造、开采条件、采掘布局，健全落实瓦斯抽采、通风管理、监测监控、隐患排查、防突治理等专项制度。

　　供应方面，据Mysteel调研，截至5月24日12时，山西新增停产炼焦煤矿总计达到73座，除沁源县停产煤矿复产时间无法确定外，其余停产煤矿以自检自查为主，停产时间多在3-5天，涉及产能7890万吨，影响炼焦煤原煤日产28.8万吨；陕蒙动力煤矿山生产情况调研：陕西、内蒙古、河南等主要产煤省份已启动安全生产大检查，截至5月24日18时，陕西、内蒙古主产区在产煤矿基本保持正常生产状态，各煤矿已加强安全管理，煤矿以企业自主排查隐患、整改问题为主。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，5月25日截至发稿，焦煤主力合约获资金净流出2312.05万元。龙虎榜数据显示，前一交易日焦煤主力合约前20席多头增仓16565手，前20席空头减仓19281手，净持仓维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日焦煤期货仓单200手，环比上个交易日减少300手。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构认为短期盘面走势偏强。

　　银河期货表示，短期供给收缩明确，预计焦煤价格脉冲式上涨。现货端，周末山西部分区域炼焦煤现货价格报价已明显上涨，部分贸易商捂货，预计今日焦煤盘面情绪集中释放，大概率大幅高开，在资金推动下存在涨停概率。节奏上，预计未来3-5天是主要上涨窗口，一周内消化本轮主要涨幅，整体情绪兑现完毕后，预计市场情绪会降温，盘面将转入高位宽幅震荡、涨势放缓格局，后续很难持续突破新高。

　　申银万国期货认为，上周五夜盘双焦盘面呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平。上周样本钢厂铁水产量环比小幅增加，双焦刚需环比改善，且钢厂盈利率与吨焦利润均高于去年同期水平，上下游库存环比变化不大，整体基本面较为健康。上周五突发的供应扰动事故将在短期极大提振盘面情绪，并且会引发后市安全限产趋严导致的供应收紧预期，预计短期盘面走势偏强。后市重点关注矿山复产速度、铁水产量拐点、以及地缘政局动向。

　　瑞达期货分析称，当前国内煤矿整体开工率已回升至高位，受矿山安全事故影响，区域生产管控收紧，后续矿井开工水平将逐步回落。需求端盈利改善带动生产积极性提升，日均铁水产量上升至240万吨上方；焦化企业历经三轮涨价后利润回暖，本轮事故也将提升第四轮焦炭提涨落地概率，下游刚需支撑。本次安全事件直接造成焦煤阶段性供应收缩，山西全域安检力度显著加码，多地陆续开展停产自查，后续不排除停产管控范围进一步扩大可能，叠加当前矿山库存处于偏低水平，短期供需格局收紧，将有效提振焦煤价格底部支撑。中长期维度，蒙煤整体口岸通关量规模维持高位，口岸库存积压明显，叠加国内煤炭保供稳价政策发力，市场货源补给充足，价格难以持续走强。警惕行情冲高后存在估值回落压力，短期波动将明显增加，请投资者做好风险控制。

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