塑料：

　　周度波幅120，维持低波动率。原油暂无明显矛盾震荡，煤炭开始走强，基本面看聚乙烯今明两年仍处于投产周期，上半年表需累计同比增速14%，国产量贡献了主要权重，三季度检修陆续恢复，需求端暂无明显好转，下游多数处于季节性淡季，订单跟进不连续，信心不足影响了原料备货的意愿，因此产业整体去库缓慢。总体看基本面中长期供需偏弱，关注在宏观方面的变化。

　　PP：

　　周度波幅90，原油因地缘局势缓解而转为震荡，丙烷盈亏平衡附近，煤制成本抬升，外购甲醇路线延续亏损。基本面看下半年PP仍处于投产周期，三季度检修陆续恢复，上半年表需累计增速13%，需求端季节性淡季，原料补库意愿弱，产业库存去化缓慢。整体来看，短期单边没有明显机会；套利策略MTP利润扩大可持有，PP-丙烯价差高估择机空。

　　甲醇：

　　国内开工下降，近期内地装置集中检修，7月中旬后重启装置逐渐增加，海外开工回升，伊朗多数装置重启，后期到港预计逐渐增加，下游综合开工下降，沿海部分烯烃传闻有检修计划，传统下游开工涨跌互现；上周末兴兴未如期检修，本周反内卷带动煤价反弹，短期看宏观氛围偏暖、进口偏紧及内地检修对价格有一定支撑作用，但中期看随着伊朗供给恢复及沿海烯烃检修预期兑现，甲醇基本面将逐步回归供需偏宽松格局，后期价格仍有承压回落可能，此外需要关注中东地缘冲突再起的风险以及国内宏观利好的持续性。

　　PVC：

　　现货4880元，兰炭亏损电石跌价后转亏损，PVC当前4700成本附近，支撑不强；内需改善不强，出口短期高位，库存同比略低，盘面偏坚挺；后期去库放缓，价格上行承压；长线维持4700—5200震荡。

　　烧碱：

　　供需平衡，无驱动，库存同比略高，夏季检修季去库预期；现货低价2406附近，价格上行；液氯价格波动大，ECU利润一般；现货成交一般；09成本下移，支撑下移到2050附近；关注检修去库驱动的弱反弹，短期维持偏强。

　　纯碱：

　　现货送到1230，开工高位，供需宽松，成本下跌到850-1100，09区间下行到1150-1250震荡，开工仍高，价格仍有继续下跌风险，短期利多关注政策驱动；长线关注低价亏损的检修。

　　玻璃：

　　淡季不淡，库存去化超预期；后期需求旺季存环比改善预期，驱动仍在；主流地1010—1170元；短期维持震荡趋势；中期关注玻璃内需恢复拉动；现实一般，库存去化部分来自投机，后期旺季库存去化程度或不及预期，关注价格持续低位下的冷修增加预期；短期冷修计划不多，反弹空间不大。

　　尿素：

　　主流现货1700-1840区间，收单较差；供应端，日产19.53万吨，-0.13；需求端，复合肥开工略有回升，秋季肥预收为主，农业追肥高位走弱，工需偏弱，短期基本面略宽；原料价格低位小反弹，利润受价格影响回落；重点关注复合肥节奏、出口量变动情况等。短期UR2509看1740-1800区间。

　　燃料油：

　　近期低硫、高硫燃料油市场弱稳为主。具体来看：低硫方面，虽然近几周欧洲至新加坡的套利窗口持续关闭，一定程度上导致合规低硫燃料油供应的紧张，但来自南美的低硫船货持续流入。而目前市场对新加坡的低硫燃料油需求预期趋于平淡。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场结构维持在当前水平附近，由于供应充裕且7月下半月装船的现货报价竞争激烈，380CST高硫燃料油现货价差跌至两年多来最宽贴水幅度。未来几周高硫燃料油市场可能面临下行压力。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价69美元/桶计算，折算沥青成本3700附近，09合约估值中低位。驱动：百川炼厂库存略增、社库基本持稳，短期供需驱动中性。中期来看，7月供应同比增加17.8%，7月供需预计矛盾不突出，正常季节性去库，紧平衡为主。