4月16日，生猪期货延续反弹。截至发稿，生猪期货主力合约最高触及11125元/吨。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据央视财经报道，据农业农村部监测，4月份第二周全国生猪价格继续走低，已经连续10周下降，处于七年来的低点。农业农村部数据显示，4月份第二周全国生猪价格为每公斤10.03元，环比下降3.6%，同比下降33.7%。记者了解到，由于价格连创新低，生猪养殖已经处于亏损当中，部分养殖户开始淘汰产能。

　　此外，据每日经济新闻，中信建投发布研报指出，当前猪价已经低于养殖企业的现金流成本，但是预计猪价仍将磨底一段时间。仔猪价格、二元母猪价格和淘汰母猪价格的下行，意味着产业进入去化周期。能繁母猪去化速度决定了行业产能供给收缩节奏与后续反弹力度，仔猪价格和淘汰母猪价格下行的持续性将成为重要的观察指标。

　　同时，华泰证券研报指出，4月14日全国生猪均价8.7元/公斤，跌破2008年以来最低水平，对应行业自繁自养头均亏损约450元/头，已超过上一轮单周最深亏损。3月以来行业陷入深度现金流亏损的背景下，能繁母猪再度开启去化，且根据产能及效率指标推算，2026年二季度至三季度行业仔猪供给依旧维持高位，行业维持现金流的亏损与消耗是大概率事件，非线性的产能去化随时有可能出现。

　　现货方面，据农业农村部，截至4月15日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.41元/公斤，比昨天下降1.3%。

　　从期货市场表现来看，据东方财富期货APP数据，4月16日截至发稿，生猪期货主力合约资金净流入4.23亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日生猪主力合约前20席多头增仓7342手，前20席空头增仓9016手，前20席位净持仓较长时间内处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日生猪期货仓单量为1225手，环比持平。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构对短期方向的判断不一。

　　光大期货研报显示，整体来看，7月合约增仓上行，这说明期货市场抄底猪价的情绪逐步升温，4月初低位买盘及看涨期权参与意愿增加，猪价在情绪带动下期货领涨、现货跟随，基差走弱。但是，从7月合约今日持仓表现看，价格上涨之后主空增仓明显，短期警惕价格冲高回落风险。

　　一德期货表示，前期养殖端加速出栏后，短期出栏压力有所缓解，叠加头部企业缩量，现货出现反弹，供应压力后置，出栏体重下降有限，供应基数仍偏大，期现货阶段性反弹后或仍有走弱可能，关注市场情绪释放情况，反弹偏空思路为主。

　　国投期货分析指出，生猪期价大幅反弹，7月合约盘中涨停。现货方面龙头企业牧原缩量出栏带动现货价格反弹。一季度经济数据公布在即，届时将公布一季度末能繁母猪存栏量，需重点关注。当前猪价已经十年最低，生猪养殖深度亏损，产能去化有望加速。自上年度7/8月产能见到周期性高点以来，至今产能去化幅度不足2%，2026年年内生猪出栏数量已经确定，全年供需宽松局面难改，猪价年内没有反转逻辑。过去三轮市场化去产能周期亏损时间55~67周，本轮产能去化以来亏损时间仅28周。未来随着产能去化加速，远月2701之后的合约逐步具备多头配置价值。

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