原油。油价震荡下跌，四名OPEC+代表表示该组织计划在八月增产41.1万桶/日，这将是该组织连续第四个月以原定的三倍速增产，给刚从伊以冲突中平复过来，连续处于窄幅震荡的油价带来额外压力。我们预计油价在夏季消费旺季期间总体震荡稍强，不过供应端压力将使得油价长期承压。

　　沥青。6月第4周行业数据显示炼厂供需双增，厂库录得一定降幅，稳稳处于同期低位，社库同样小幅去库。今年总体数据明显好于去年，且边际向好。隔夜休市期间外盘油价回落，预计沥青短线走势震荡稍弱。

　　LPG。地缘局势缓和后中东市场出现较明显回落。目前国内化工需求回升，石脑油偏强使得PG化工成本优势有所增强，短期需求得到支撑。月中到岸量和炼厂气外放均维持增长，地缘风险缓释，供给压力会下行驱动相对偏强。基本面整体宽松，地缘冲击消退后盘面接近冲击前价位后维持震荡。

　　橡胶。目前全球天然橡胶供应逐渐进入高产期，国内丁二烯橡胶装置开工率继续回升，上游丁二烯装置开工率小幅回落。国内全钢胎开工率继续小幅回升，半钢胎开工率小幅回落。青岛地区天然橡胶总库存继续上升至61.73万吨，顺丁橡胶社会库存重新回落至1.35万吨，上游中国丁二烯港口库存回落至2.75万吨。综合来看，下游需求一般，橡胶供应增加，天胶库存增而合成降，外部利空减弱，市场情绪改善

　　纸浆。上期所决定期货品牌“Bratsk”牌交割品暂停入库，短期影响有限。当前中国纸浆主流港口样本库存量为218.5万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.3%。国内 5月份进口纸浆301.6万吨，1-5月累计进口量为1,554.7万吨，同比增加2.1%。目前国内港口库存同比偏高，纸浆需求仍然偏弱，供给相对宽松。盘面估值偏低，前低附近有支撑。

　　甲醇。伊以达成停火协议后地缘风险所带来的溢价部分回吐。虽然南帕尔斯气田遭袭后，伊朗甲醇工厂停车避险的规模扩大至1286万吨/年（共7套甲醇装置），剩余4套甲醇装置维持不到22%的超低负荷运行。但伊以局势缓和后近期部分企业开始恢复供气，伊朗甲醇装置有重启预期，伊朗进口甲醇将大幅缩量的预期有所上修，不过伊朗港口装港排货速度依然缓慢、国内船舶政策限制以及伊朗货源改港印度等因素仍将影响到港节奏。目前国内供给仍显充裕，内地至港口的套利窗口大幅开启。而受利润不佳和季节性影响，下游需求难有明显提升，尤其是甲醇快速上涨后下游行业的亏损幅度快速扩大。09合约在累库预期完全兑现前上方空间有限，更建议逢回调布局01合约多单。在地缘冲突的影响下，短期波动加大，注意仓位控制，关注伊朗甲醇装置的实际运行状态和装船发运情况以及下游对高价甲醇的承接程度。

　　聚烯烃。由于供应下滑，库存去化，基本面边际好转，且7月或将保持去库，静态有所走强，短期存支撑。但总量压力存在，且利润修复到中性偏高水平，单边上中期寻找做空机会不变，去库预期可通过91正套或扩利润表达。