LPG。国内基本面来看，炼厂外放量因复产及部分企业外放增加而小幅抬升，而到港依然偏低，进口补充有限，与中东及美国近期发中国的情况相匹配。需求端整体变动不大，化工需求依然持稳，PDH端仍维持亏损状态，关注利润端带来的影响。

　　橡胶。全球天然橡胶供应将由高产期进入减产期，云南产区全面停割，海南产区随后进入停割期；国内丁二烯橡胶装置开工率小幅上升，裕龙石化装置重启，上游丁二烯装置开工率继续下降。中国轮胎开工率小幅上升，山东轮胎企业产成品库存继续下降。青岛地区天然橡胶总库存继续增加至48.87万吨，顺丁橡胶社会库存继续减少至1.54万吨。综合来看，需求表现一般，天胶供应趋降，合成供应稳定，天胶继续累库，合成继续去库，成本支撑仍在。

　　纸浆。主力合约完成换月至05，金田纸业宣布的调价通知：再生牛卡纸、高强瓦楞纸统一上涨50元/吨。盘面短期仍受多重因素支撑。下游提价氛围蔓延，成本端支撑强劲，以及移仓换月带来的资金流入，都可能继续推动浆价偏强运行。关键节点在于本月中旬：Domtar浆厂关停执行，下游节前备货需求启动，以及最新美金报价落地。

　　甲醇。虽然在“反内卷”和伊朗新增甲醇装置停车等利多消息的刺激下，甲醇期价出现阶段性反弹，但盘面整体表现钝化，这表明市场仍然对现实高库存、到港偏多以及高仓单压力有所担忧。但从预期的角度来看，进口的拐点已经开始逐步兑现，明年一季度的进口减量和库存去化相对比较确定，估值水平不高的05合约仍然是倾向于低多或多配。

　　聚烯烃。供应端，PDH、外购丙烯利润持续压缩，后者山东地区已打掉加工费，减产驱动不断增强。PE检修环比增加，产量预期下滑，但减产以HD为主，LL偏少，且PE进口报盘依然不少。需求端，PP下游表现尚可，PE逐步下滑。临近交割月，交割的逻辑权重也将逐渐增大，考虑到12月依然小幅库，所以负基差的修复预计更多以盘面下跌完成。目前PP保持C结构，但PE靠近于平水也会限制向下的幅度，聚烯烃依旧持偏空思路对待。

　　烧碱。本周山东继续去库，但江苏有所累库，现货涨价目前只有东营，还没有普涨预期，弱现实还未明显改善。且需求在淡季好转的难度较大，淡季刚需走弱，投机需求若要好转先要看到价格企稳反弹，因而弱现实的改变仍需要先靠压缩供给端。考虑月底有部分耗氯装置因电厂检修计划降负以及元旦前后液氯还是有下跌的风险在，建议短期不继续追空。但现货没有明确涨价预期前，盘面超跌反弹幅度也有限，总体暂观望为主。

　　PTA。美委局势趋紧原油低位反弹，叠加瓶片装置重启需求改善，PTA价格反弹。供应端短期稳定、中长期受益于投产周期结束刚性凸显，尽管终端淡季，订单不足织造综合开机率下滑0.46个百分点至52.03%，但是瓶片装置重启，聚酯产能利用率升至87.56%。印度出口需求的利好仍处于酝酿阶段，尚未实质性兑现。由于前期检修装置较多以及加工费深度压缩，PTA低库存、低估值形成支撑，PTA估值修复，关注原油地缘溢价的波动。

　　玻璃：市场有反内卷预期，同时也有冷修预期，盘面近期触底反弹。01短期矛盾很难解决，预计低位震荡。接下来关注反内卷发酵程度及月底冷修能否兑现，05合约有望震荡上行。

　　纯碱：纯碱近端矛盾不大，库存下降，加上最近反内卷再发酵，盘面也上涨修复基差。不过明年供给压力依然很大，短期建议观望。