纸浆
震荡运行，等待需求企稳
周五夜盘，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2605高开低走，收5190，较上一交易日涨0.31%，减仓0.7万手，持仓15万手。据UTIPULP数据显示，2026年2月欧洲化学纸浆消费量82.07万吨，同比上升3.42%；欧洲化学纸浆库存量70.36万吨，同比下降5.75%。库存天数26天，较去年同期下降1天。欧洲港口库存下降，海外需求或缓慢恢复。外盘报价持续提涨，后续进口成本增加，浆价成本端仍存一定支撑。但是需求端降本增效，关注下游纸企对于高价的接受度，若需求出现好转，操作建议可考虑逢低做多。
原油
供应紧张，油价维持震荡偏强
上周五美国WTI原油收盘报101.18美元/桶，较前一交易日上涨7.09%。国内原油期货主力合约SC2605夜盘上涨2.67%，报收于760.3元/桶。市场担忧霍尔木兹海峡持续关闭，并怀疑冲突能否迅速通过谈判得到解决，国际油价继续上涨。装载了原油的船只积压在波斯湾，从而减少了全球油轮的可用运力。从美洲，特别是美国墨西哥湾沿岸出发的油轮运费也已触及创纪录高位，因为原油需求高企，且可供运输的船只减少。与此同时，俄罗斯石油生产商警告买家：由于乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击，他们有可能宣布对从波罗的海各主要港口运来的石油实施“不可抗力条款”，从而暂停供应。技术面，油价维持震荡偏强运行。操作建议：择机做多思路为主。
橡胶
回调空间有限，胶价维持震荡上涨
夜盘沪胶RU2609合约报收于16500元/吨，较前一交易日下跌0.33%。合成胶BR2605合约报收于17920元/吨，较前一交易日下跌1.32%。海外产区目前处于低产阶段，原料产出减少，对胶价成本端支撑较强。但国内部分地区已开始逐步进入开割期，开割时间较往年略有提前。轮胎企业开工稳定，但原料采购多以刚需为主。合成橡胶持续走强从而刺激部分企业增加天然橡胶的替代采购，需求端短期对价格形成一定支撑。技术面，胶价回调空间有限，后市维持震荡上涨。操作建议：遇到支撑继续做多为主。
甲醇
沙特部分装置停工，甲醇增仓上行
夜盘甲醇期货主力MA2605合约收盘3381元/吨，较上一交易日涨幅4.29%，增仓2万手，持仓67万手。随着进口到货减少和部分货源转出口，港口甲醇已进入去库通道，截至3月底沿海甲醇库存122.7万吨，目前沿海甲醇库存仍旧处于历史中高位置，比去年同期高出43.5%。沙特化工巨头部分甲醇生产线暂停运营，虽然涉及部分主要为本地生产交付，但中东装置短期供应不稳，4月沿海甲醇库存或将延续下降趋势。操作建议：等待回调，逢低布局多单。
尿素
现货供应充裕，价格震荡运行
周五，尿素期货主力合约UR2605价格较上一交易日上涨0.43%，持仓量为19.17万手。据卓创资讯，当前中国尿素开工率维持高位区间运行，市场整体供应充裕；需求端，目前正处于春耕用肥期，但华北地区返青肥已进入中后期，需求正从农业追肥向工业（复合肥高氮肥生产）过渡，复合肥企业开工率回升带动刚需采购；从原料端看，煤炭价格震荡运行，天然气价格偏强运行，成本端对尿素存在一定的成本支撑。受当前国际局势动荡影响，全球尿素供给端不确定性增加。操作上建议以震荡思路为主。
沥青
成本端支撑，价格偏强运行
周五夜盘，沥青期货主力合约BU2606价格上涨1.02%，持仓量为27.93万手。据卓创资讯，供应方面，炼厂开工负荷维持低位，市场资源投放可控，整体供应压力有限；需求端虽恢复缓慢，但随着气温回升及复工推进，刚需有望逐步改善，为价格提供边际支撑；成本端，受中东地缘冲突因素影响，国际原油价格仍处高位波动。短期来看，成本端仍是沥青盘面的主导因素。考虑到原料偏紧格局尚未缓解、炼厂供应存在收缩预期，沥青价格重心有望维持高位。操作上，可待行情回调企稳后择机逢低布局多单。同时需注意，地缘局势变化较快、油价波动加剧，应做好仓位管理，警惕高位回调风险。
PTA
成本支撑较强
周五夜盘，TA2605上涨0.47%。当前高价原料抑制需求，终端新订单跟进较慢，聚酯开工低于往年，需求仍处于负反馈中。近期PTA装置重启或推迟检修，行业开工率较高，市场供应较为宽松，社会库存延续累积，但上游原料预期收紧，4月大厂计划降负减产。中东局势未有缓和，原油价格延续强势，成本端支撑坚挺。PTA短期延续高位偏强震荡。建议多头思路，注意控制仓位。
聚烯烃
延续强势
周五夜盘，塑料2605上涨2.15%，PP2605上涨2.86%。霍尔木兹海峡继续关闭，原料短缺问题仍然存在，近期国内装置持续降负，市场供应显著收紧。上周下游开工多数提升，前期库存快速消化，而原料价格持续高位，工厂回补意愿较为谨慎。中东局势未有缓和，原油价格震荡上涨，成本端支撑强势，聚烯烃维持高位偏强震荡运行，关注地缘局势变化。建议多头思路应对，做好仓位管理。
