7月以来马棕增产进展顺利，出口环比走弱，累库预期强。基本面方面，印度油脂低库存、且性价比高，在节日备货周期，出口预期仍有改善预期。相关市场，原油震荡、生柴政策暂无发酵空间，国内相关油脂基本面压力大，油料走弱，也有明显支撑，豆棕价格随棕榈油回调有反弹，但倒挂依然严重。此外，国内进口棕榈油到港增多，淡季现货流通一般，且已临近近月进口成本线，预计逢高卖出套保压力或仍在。综合看，棕榈油多头市场且暂无回调迹象，但上涨阻力明显增加，建议谨慎追单。