钢材：盘面整体呈小幅反弹走势，市场情绪有所修复。从上周钢联数据看，钢材库存延续累库态势，五大材库存同比增幅达21%。全国247家钢厂日均铁水产量243.32万吨维持高位，成材供给和压力依然明显。成本端，焦炭第十轮提涨落地后，钢材成本抬升形成明显支撑。整体来看当前钢材处于供需两弱的格局，核心供需矛盾并未发生根本性扭转，预计延续震荡磨底走势。

　　铁矿石:矿价小幅修复，但涨幅有限，上方存在一定压力。基本面看，上周2日均铁水产量243.32万吨继续小幅增加，铁矿石刚需仍然坚挺，补库节奏平稳。供应端，全球铁矿石发运量维持高位，近期到港量回升明显，港口库存仍处历史同期高位，供需矛盾不大。当前铁矿石受成材需求淡季、钢厂减产预期压制，但高炉高开工率仍在高位，预计短期维持区间震荡。

　　双焦：双焦走势相对偏强。基本面方面，上周523家炼焦煤矿山产能利用率67.0%环比降1.2%，原煤日产150.4万吨环比减少2.7万吨，国内焦煤供给依然偏低。进口端蒙煤通关维持高位，口岸成交氛围尚可。焦炭方面，第十轮提涨正在推进，钢厂虽对提涨有抵触，但焦企挺价意愿坚决，焦钢博弈延续。铁水日均产量243.32万吨仍处偏高水平，焦炭刚需支撑较强，但钢厂盈利率已降至51%，后期铁水减产预期仍在。预计短期双焦维持震荡偏强走势，操作上逢低短多，不宜追高。关注铁水产量的拐点信号。

　　玻璃：盘面上玻璃跌势放缓，但上行动力同样不足。日熔量维持14.6万吨/天左右低位，部分产线虽有冷修预期，但短期内实质性冷修落地仍需时间验证，供给进一步收缩空间有限。全行业处于亏损状态，若利润持续恶化后续冷修产线有望逐步增加。需求端现货市场成交一般，下游多按需采购，补库意愿不强。库存方面仍处同期高位，去库节奏缓慢。短期玻璃供需疲弱格局未变，但绝对价格处于低位，成本支撑下继续深跌空间有限，预计将弱势震荡。操作上观望为宜或轻仓试多，严格止损。关注产线冷修进展。

　　纯碱：上周纯碱产量74.09万吨环比减0.96万吨，小幅收缩，但绝对水平仍处高位。库存方面厂内库存173万吨环比变化不大仍处于历史高位，去库压力未有实质缓解。需求端浮法玻璃日熔量低位运行，光伏玻璃同样低迷，重碱刚需疲弱，轻碱需求以刚需采购为主。中期供强需弱格局延续，短期低位震荡，反弹空间受限。操作上前期空单分批止盈，新单以反弹试空为主，不宜追空。关注供给端因亏损导致的减产信号。

　　PVC：7月小风季叠加民用电量高峰，内蒙电石企业减产涨价，带动电石法PVC成本抬升近300元/吨。目前电石法PVC已经陷入深度亏损，亏损程度超过乙烯法，但本周电石法PVC开工率反而因前期检修装置恢复稍有提升。叠加乙烯法开工率继续上行，供应量仍较为充足。PVC总库存和社会库存均去库，下游需求有所提升，但在夏季淡季需求难以大幅改善。印度延长PVC进口关税豁免2周至7月15日，市场对此反应不大。考虑到供应回升，需求较差，PVC预计维持震荡筑底行情，跌价尚未达到基本面反转的水平。

　　烧碱：烧碱库存继续小幅累库，整体库存处在近年同期高位，利润转弱背景下开工率持续下降。主要下游氧化铝厂补库基本结束，液氯下跌至-150元/吨左右，推高边际成本，导致目前盘面价格相对偏低。目前单边以观望为主，跨期方面SH9-1保持正套策略。主要关注液氯价格变化和下游铝厂到货情况。