钢材：当下供应端钢厂亏损面扩大，减产检修增多，铁水产量见顶预期增强。五大材供应小幅下降，库存累库速度放缓，厂库微降。热卷表需回升，螺纹依然偏弱，总体终端需求疲弱。短期看供需矛盾略有缓解，盘面连续下跌后也有一定超跌反弹需求，预计盘面震荡上行。关注钢厂减产执行及终端需求改善持续性。

　　铁矿石:盘面窄幅整理。供应端，全球铁矿石发运总量维持高位，澳洲巴西铁矿发运量环比增加，到港量维持较高水平，港口库存压力仍存。需求端铁水产量243.25万吨高位小幅增加，对矿价形成一定支撑，但钢厂亏损面扩大后减产检修增多，后期铁水回落预期增强，补库意愿减弱。短期铁矿石震荡运行，操作上以区间思路对待，关注铁水产量变化及成材端需求表现。盘面窄幅整理。供应端，全球铁矿石发运总量维持高位，澳洲巴西铁矿发运量环比增加，到港量维持较高水平，港口库存压力仍存。需求端铁水产量243.25万吨高位小幅增加，对矿价形成一定支撑，但钢厂亏损面扩大后减产检修增多，后期铁水回落预期增强，补库意愿减弱。短期铁矿石震荡运行，操作上以区间思路对待，关注铁水产量变化及成材端需求表现。

　　双焦：焦炭第十轮提涨推进中，但钢厂利润持续压缩后抵触情绪明显增强，落地难度加大。供应端，山西煤矿复产进度缓慢，523家矿山开工率降至66.96%，停产煤矿增加，短期供给仍偏紧。蒙煤口岸库存高位运行。需求端铁水产量243.25万吨高位运行，但钢厂盈利率大幅下滑，高炉检修计划增多，铁水见顶回落预期增强。双焦短期维持震荡格局，关注第十轮提涨博弈结果及铁水拐点。

　　玻璃：弱势格局延续。基本面方面，供应端行业日熔量维持14.6万吨/天左右低位运行，但冷修落地节奏慢于预期，供给收缩未能有效对冲需求疲弱。需求端，下游按需采购，补库意愿低迷。库存方面，浮法玻璃厂家库存仍处同期高位，去库缓慢。利润端天然气和石油焦工艺全线亏损，煤制气法亏损幅度持续扩大，倒逼冷修的预期延续但实际执行不足。短期玻璃供需结构未见实质改善，预计底部震荡偏弱运行。操作上观望为主，不宜追空。

　　纯碱：当前虽然部分高成本氨碱企业因亏损开工意愿下降，也有部分装置停车检修，整体供应收缩幅度有限，厂家总库存处于历史同期高位，供需宽松格局未改。需求端，下游浮法玻璃本身需求疲软、产能有收缩预期，光伏玻璃也处于高库存亏损状态，整体重碱需求承压，下游采购意愿低迷。 综合来看，当前纯碱高库存、弱需求的格局未发生实质性改变，价格缺乏利好驱动，短期预计延续弱势运行，后续重点关注装置检修进度、下游玻璃企业补货动态以及供应收缩的幅度，反弹试空为主，不宜追空。

　　PVC：美伊冲突重新爆发在一定程度上压制了乙烯法开工率继续快速上升的预期，同样带来了少许成本端的支撑。而电石此前已经开始因为用电高峰开始涨价，电石法有一定程度的减产情况。然目前的减产幅度只能支持PVC总库存和社会库存小规模去库，无法决定性改变PVC供过于求的情况，下游需求在夏季淡季亦难以大幅改善。印度延长PVC进口关税豁免2周至7月15日，市场对此反应不大。PVC近期持仓量从历史高点有所回落，但仍不建议抄底或追空，短期内观望。

　　烧碱：烧碱库存继续小幅累库，整体库存处在近年同期高位，利润转弱背景下开工率持续下降。主要下游氧化铝厂补库基本结束，南方地区受到台风及洪涝灾害影响，或影响广西氧化铝企业对烧碱的需求。液氯价格近期一直在-100~100元/吨左右来回震荡，缺乏长期上涨或下跌驱动，对烧碱价格的影响有限。目前单边以观望为主。主要关注液氯价格变化和下游铝厂到货情况。