▼PTA
地缘反复，原油波动加剧，PX检修预期较多，PTA供应低位，需求端修复不及预期，预计短期PTA跟随成本整理为主。7月10日，地缘风险有所释放，商品情绪反复，主流供应商出货，日内PTA价格震荡偏弱，现货基差小幅走弱；PTA现货价格-75元到5860元/吨，现货基差较9日-11至2609+246。
7月10日，海南200万吨/年装置检修，PTA产能利用率较9日-1.61%至52.88%；聚酯产能利用率为80.23%，较9日+0.39%。截至7月9日江浙地区化纤织造综合开工率为52.85%，较上期-0.34%。终端织造订单天数平均水平7.97天，较上周-0.66天。随着淡季持续，织造市场延续偏弱格局。夏季订单基本收尾，新单下达缺乏实质性支撑，导致坯布库存高企。周内部分下游刚需备货，但企稳攀升且秋冬订单迟迟未能批量落地，织造工厂的减产意愿增强。
总结来看：地缘扰动再起，PX检修预期较多，PTA仍有计划内减量，已检修的PTA装置难集中重启，PTA产量存压缩预期，聚酯负荷提升有限，供需持续去库。
策略：地缘反复，原油波动加剧，PX检修预期较多，PTA供需持续去库，预计短期PTA跟随成本整理为主，关注地缘动态。
▼MEG
原油波动加剧，乙二醇供应有改善的预期，预计短期乙二醇反弹为主。7月9日，张家港现货在4320附近开盘，盘中供应收紧预期下乙二醇震荡走强，日内最高上涨至4400附近后回落整理为主，至下午收盘时现货价格在4355附近；张家港乙二醇收盘价格上涨65元/吨至4350元/吨，华南市场收盘送到价格上涨100元/吨至4480元/吨；基差方面，现货基差保持高位，日内在09+150至09+155区间。
7月10日国内乙二醇总开工53.68%（升0.03%)，一体化51.12%（升0.05%)，煤化工58.11%(平稳)。截至7月9日华东主港地区MEG库存总量42.75万吨，较7月6日降低2.45万吨。
7月10日，聚酯产能利用率为80.23%，较9日+0.39%。截至7月9日江浙地区化纤织造综合开工率为52.85%，较上期-0.34%。终端织造订单天数平均水平7.97天，较上周-0.66天。随着淡季持续，织造市场延续偏弱格局。夏季订单基本收尾，新单下达缺乏实质性支撑，导致坯布库存高企。周内部分下游刚需备货，但企稳攀升且秋冬订单迟迟未能批量落地，织造工厂的减产意愿增强。
总体来看，7月煤化工集中检修、几套炼化检修/减负，预期7月乙二醇产量大幅降低，进口方面近期船运回升明显，预计8月之后的进口将有明显回升，短期乙二醇供应平稳，需求端聚酯开工上升，供需格局变化不大，关注供应端国内存量装置检修计划兑现情况。
策略：地缘反复，乙二醇工厂效益仍处于低位，7月有检修预期，预计短期乙二醇反弹为主，关注装置动态及地缘动态。
▼纯苯
地缘反复，原油波动加剧，纯苯供需去库，预计短期纯苯跟随成本整理为主。7月10日，BZ2608合约收盘价6816元/吨（以收盘价看，较上一交易日-85元/吨，跌幅1.23%）。现货方面，纯苯贸易商接货挂单，基差卖盘谨慎出货，随后盘面拉涨，近月基差卖盘出货积极，近月基差走弱，远月基差持稳。现货7190-7320，7下7160-7310。
库存方面，截至7月6日，江苏纯苯港口样本商业库存总量5.98万吨，较上期去库1.42万吨（-19.19%），较去年同期去库11.42万吨（-下降65.63%）。
需求方面，下游苯乙烯、苯酚、己二酸产能利用率较上期下降，苯胺、己内酰胺产能利用率上升，需求提升。
总结来看：地缘反弹，原油波动加剧，装置检修下石油苯产量下降，加氢苯产量小幅提升，进口量稳定，综合供应量下降，下游需求小幅提升，港口库存小幅去库。
策略：地缘反复，原油波动加剧，纯苯供应下降，需求提升，供需平衡表维持去库，预计短期纯苯跟随成本整理为主，关注地缘动态。
▼PVC
上周PVC期货震荡略涨，主要在于近期化工商品情绪改善且PVC处于低估值状态，现货市场价格小幅上涨，下游维持买跌不买涨，市场交投氛围偏低，5型电石料，华东自提4400-4550元/吨，华南自提4520-4600元/吨，河北送到4390-4440元/吨，山东送到4470-4530元/吨。供应端：本周计划新增4家检修，部分乙烯法开工有所回升，但电石法存在降负荷，行业开工延续相对低位；短期社会库存窄幅回落，但社会库存绝对量高位问题依旧存在，市场内现货供应相对充裕。成本端：上周电石价格重心有所下移，电石厂避峰生产情况有所缓解，市场货源流通量仍较大，为保障出货下调出厂价；下游需求下降，考虑成本因素，采购价稳中下调。近期外采电石PVC单产品企业亏损环比有所增加，烧碱价格窄幅回落，华东烧碱/PVC一体化处于小幅亏损，成本端存在一定支撑作用。需求端：下游订单欠佳，7月部分下游制品企业开工小幅下降，下游维持买跌不买涨的节奏，预计国内需求短期难有好转，对市场支撑不足。出口方面，海外需求表现一般，预计出口接单或维持在中性偏低水平。
策略：PVC内需及出口表现一般，社会库存高位始终形成压制，基本面驱动不足，不过近期PVC绝对价格已跌至低位，亏损减产的现象仍然存在，且化工情绪近期尚可，短期PVC延续低位区间震荡。
▼纯碱
上周纯碱盘面低位震荡，现货市场走势淡稳，价格底部震荡，主要区域重碱价格：华北送到1280，华东送到1230，华中送到1200，西北出厂930，东北送到1350，西南送到1200，华南送到1350。供给端：近期装置基本开工正常，行业开工产量环比小幅回升，7月中旬检修增加，预期开工环比有所下降，不过在总产能增加下，今年供应依旧处于同期高位，持续关注大装置检修动态；近期厂家库存窄幅增加，库存量绝对量仍处于相对高位。需求端：下游需求一般，按需为主，维持安全库存，短期期货下跌，市场低价成交增加；短期国内主要下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能环比略降，行业压力延续，冷修或减量预期延续。上周浮法玻璃现货价格重心略降，行业整体微幅去库，其中华北市场偏弱，出货存差异，多数产销一般，区域库存环比增长；华中周内产销前低后高，部分为促进出货适当让利，叠加部分中游适度拿货，区域库存微幅上涨；华东需求弱势难改，在外围低价货源冲击叠加部分降雨干扰下，企业出货受阻，区域库存小幅上涨；华南部分受降雨影响出货受阻，另有部分受即将到来的台风影响加快出货，区域库存环比微幅增加。
策略：近期纯碱开工窄幅波动，行业库存绝对量高位，下游主要需求端行业压力不减，纯碱供需矛盾延续，基本面缺乏驱动，不过价格跌至相对低位，短期纯碱低位震荡为主，可先以反套持有或者暂时观望。
▼玻璃
上个交易日，玻璃主力09合约收盘价965吨（以收盘价看，较上一交易日+8元/吨，或+0.84%），夜盘震荡。现货方面，沙河安全报价958元/吨（较上一交易日+0元/吨）。短期基本面仍偏弱，雨季后或有小幅需求改善。
供需方面：浮法玻璃在产日熔量为14.6万吨，环比-0.0%万吨。浮法玻璃周产量102.21万吨，环比-0.9%。浮法玻璃开工率为68.37%，环比-0.34%，产能利用率为72.63%，环比-0.66%。7月至今冷修0条产线（共0吨），点火、复产0条产线（共0吨）。库存方面：上周全国浮法玻璃样本企业总库存7605.9万重箱，环比-0.5%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润-47.93元/吨（+15.66）；天然气制浮法玻璃利润-174.95元/吨（-9.29）；以石油焦制浮法玻璃利润-188.04元/吨（-14.86）。行业利润短期略有回落。宏观情绪：宏观事件冲击加剧。
策略：短期库存变化不大，玻璃弱现实仍压制盘面，雨季之后需求会有小幅度回升，盘面仍以多玻璃空纯碱对冲思路为主。
▼工业硅
上个交易日，工业硅主力09合约收盘价8430元/吨（以收盘价看，+90元/吨，+1.08%）。现货参考价格9150元/吨（-0元/吨）。下游消息刺激反复，但工业硅自身基本面仍偏弱。
供需方面：工业硅产量72480吨，环比-0.34%；总库存404100吨，环比-0.12%；行业平均成本新疆地区10376.92元/吨，四川地区11325元/吨；综合毛利新疆地区-284.62元/吨，四川地区-750元/吨；较前期行业生产利润持平。短期去库速度放缓，总库存仍在高位，下游采购心态保持谨慎。
策略：现货市场整体仍相对偏弱，近期宏观情绪反复，关注整体情绪对盘面的拉动。中期则关注光伏出口情况。
▼原油
7月10日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶71.41美元，跌0.67美元（-0.93%）； ICE布油主力合约结算价为每桶76.01美元，跌0.29美元（-0.38%）。美称已同意继续谈判，特朗普为油价降温，国际油价小幅回落。
供应端：地缘方面，美军持续对伊朗发动打击。伊朗对美国在中东地区的目标发动一系列打击。伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，霍尔木兹海峡即日起关闭，任何船只不得通行。但特朗普则表示，就美国而言，霍尔木兹海峡仍然开放。据阿拉伯卫星电视台称，伊朗再次对巴林、卡塔尔、阿联酋和科威特发起攻击。科威特军方称伊朗袭击致边境哨所及钻井平台受损。
需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求回升不及预期，同时炼厂开工回落至95.8%，环比减少0.8%，成品总需求进入旺季，但汽油需求仍旧低迷，后续恢复成色有待观察。
总结：短期地缘风波再起，海峡再被封锁，且军事冲突有蔓延到其他国家的迹象，若和旺季刚需以及对海峡担忧引起的紧急补库形成共振，油价或仍有反弹空间，但依旧需警惕市场消息反复，买看涨或正套参与为主。长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行，建议逢高套保。
