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发表于 2025-07-15 08:47:31 股吧网页版
农产品 | 国内大豆到港压榨增加 美豆报告整体中性偏空
来源:混沌天成期货

  油脂

棕榈油:

  昨日棕榈油主力收盘8748元/吨,上涨62元/吨,涨幅0.71%;基差:天津162(-56),山东152(-46),江苏112(-36), 广东22(-46)。

  供给端:北京时间7月14日13时49分在印尼卡伊群岛发生6.6级地震,震源深度70公里,震中位于南纬6.15度,东经131.30度;正值旱季,印度尼西亚多地却接连发生洪灾,市场传言印尼6月产量环比下降,短期无法证实或证伪;马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示:马来西亚6月毛棕榈油产量为169.23万吨,环比减少4.48%;棕榈油进口为7.0万吨,环比增加1.51%;棕榈油出口为125.94万吨,环比减少10.52%;棕榈油期末库存量为203.06万吨,环比增加2.41%;据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚2025年7月1-10日棕榈油产品出口量为391355吨,较上月同期出口环比增加19755吨,增幅5.32%;印尼国家统计局公布的数据显示,印尼2025年5月出口188万吨毛棕榈油和精炼棕榈油,高于上年同期的123万吨,1-5月,印尼出口830万吨毛棕榈油和精炼棕榈油,高于上年同期的801万吨。

  需求端:印度溶剂萃取协会(SEA)公布的数据显示:印度6月食品级植物油进口量为153.13万吨,棕榈油进口为95.57万吨,较5月的59.29万吨增加61.19%;据巴西国家能源政策委员会(CNPE)官员,巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%;EPA美国环保局提议2026年生物质基柴油(BBD)的强制掺混要求为56.1亿加仑,相较于2025年的33.5亿加仑有显著增加,也高于近期市场预期的46.5亿到52.5亿加仑;欧盟委员会(European Commission)数据显示,2024年7月1日至2025年6月30日,欧盟2024/25年度棕榈油进口量为284万吨,上一年度为349万吨;昨日无新增买船,本周累计买船0条,本周国内库存环比上升5.2%。

  观点:市场传言印尼6月产量有所下降,马来6月MPOB数据不及预期,印度6月棕榈油进口量超预期,美国巴西生柴政策利多,短期震荡,关注美国生柴政策和宏观驱动。

  豆油:

  昨日豆油主力合约收盘7994元/吨,上涨0.10%;基差:福建226(4),广东186(-6),江苏206(4),山东116(-6),天津186(4)。

  供给端:USDA最新公布种植面积8340万英亩,市场分析师预期8365.5万英亩,3月底预估8349.5万英亩,略低于分析师预期及3月底预估;USDA最新公布季度库存为10.8亿蒲,分析师预期9.7亿蒲式耳,3月底季度库存为19.1亿蒲,库存高于市场预期,数据中性偏空;据国家粮油信息中心,当前进口大豆集中到港,叠加高温天气增加大豆热损风险,国内油厂开机率保持高位,大豆压榨量连续八周维持220万吨以上。

  需求端:有消息称美国参议院最新税收法案提出,禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免,原提案允许使用进口原料的燃料生产商申请80%的税收抵免,如该法案获得通过,将显著利好美豆油;据巴西国家能源政策委员会(CNPE)官员,巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%;美生柴政策高于市场预期,强掺要求56.1亿加仑,同比2025年的33.5亿加仑显著增加,亦高于市场预期46.5-52.5亿加仑;需求表现较弱,本周国内库存环比上升2.9%。

  观点:国内大豆到港压榨增加,美豆报告整体中性偏空,宽幅震荡,关注美国生柴政策和宏观驱动。

  菜油:

  昨日菜油OI主力主力报收于9424元/吨,跌31元/吨,跌幅0.33%;基差:广东76(-5),广西36(-5),江苏126(-5),福建46(-5)。

  供给端:加拿大主要农业产区预计将迎来降雨,这一气象变化显著改善了当地作物生长前景,加拿大油菜籽价格下跌,进口成本回落;国内主产区油菜籽集中上市,供给总体充裕,新季油菜籽质量与去年相比有所提高;一研究机构公布的调查显示,澳大利亚2025/26年度油菜籽产量料为620万吨,持平于上次预估,预估区间为570-630万吨,新南威尔士州(NSW)、南澳大利亚州(SA)和维多利亚州(VIC)等主要产区的干旱可能威胁单产潜力。

  需求端:美国参议院最新税收法案提出,将禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免,利多加菜油;据巴西国家能源政策委员会(CNPE)官员,巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%;EPA美国环保局提议2026年生物质基柴油(BBD)的强制掺混要求为56.1亿加仑,相较于2025年的33.5亿加仑有显著增加,也高于近期市场预期的46.5亿到52.5亿加仑;近日国内菜油远月买船较多,本周国内库存环比下降2%。

  观点:美国生柴政策利多加菜油,国内菜籽库存不高,菜油库存维持高位,买船较多进口有增加预期,维持震荡,后续需要关注中加关系以及美国生柴政策。

  生猪

生猪2025.7.15

  一、市场观点

  昨日全国生猪均价14.82元/公斤,环比-0.47%,生猪主力合约收于14285元/吨,跌0.42%,期现均延续调整。

  供给端,据涌益咨询数据,7月样本计划出栏量2388万头,较6月环比降1.19%,日均环比降4.39%;由于6月集团限重政策影响,猪价经历一波上涨,集团公司均重降,散户体重涨,散户惜售;但随着进入7月随着猪价回落,出栏显著增加,截至7月10日数据,散户出栏比重由6月26日的22.25%提升到了25.2%(涌益咨询数据)。二育方面,由于二育出栏积极,以河南为例,截至7月10日,栏舍利用率环比下滑2%。

  需求端,由于天气炎热,终端需求表现偏弱,屠宰订单较7月初有所下滑,屠宰亏损扩大。

  整体来看,尽管7月集团的出栏计划环比有所下滑,但散户及二育的集中出栏,同时偏弱的需求,对猪价仍造成一波冲击,近期猪价预计仍将震荡偏弱运行,何时止跌,关注散户出栏均重下跌及二育集中出栏企稳。

  结构上,9-11正套,也随着这波现货冲击,出现回落,但9-11的驱动逻辑仍在,等待现货企稳,仍可择机介入。

  苹果

  苹果:山东产区主流成交价格稳定,存储商出货积极性良好,个别存储商着急出货,产地客商数量尚可,但是采购偏谨慎,成交不旺,栖霞地区冷库纸袋富士80#以上一二级货源片红果农货主流成交3.3-3.8元/斤,以质论价;陕西产区早熟类苹果不同品种陆续供应市场,当前上市货源收购价格多数高于去年同期;全国套袋量小幅下降,近期现货价格小幅走弱,后期主要关注新季果品质量,维持震荡。

  红枣

  河北崔尔庄市场停车区到货5车,传统消费淡季终端实际需求一般,现货价格稳定为主;广东如意坊市场到货2车,客商挑选合适货源按需采购,成交尚可;目前处于新季关键生长期,从实际产区来看,一茬花坐果不佳,二茬花处于环割保果阶段,目前产区阶段性高温基本过去,受市场情绪影响,盘面有所回调,7月中旬新季产量大概能确定,如果实际减产幅度不大(能达到50万吨以上预估),可以考虑逢高空。

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