豆一

　　关外现货市场部分地区陈豆已经进入尾声，市场关注焦点转移到拍卖以及新粮预订，继上周两轮双向购销持续放量，本周有吉林省省储轮换拍卖以及中储粮双向购销，7月29日10:00中储粮网计划国产豆购销双向拍卖数量45272吨，7月30日9:00吉林省省级储备粮轮换计划拍卖2023年国产大豆2.65吨，起报价4000元/吨，底价较低让市场对后市看法较为悲观，仍需持续观望。

　　豆二

　　从天气来看，本周中西部降雨有望缓解高温影响，天气条件总体有利仍是主导当前大豆走势的关键因素。据7月28-29日中美双方举行中美经贸会谈会谈共识，中美经贸双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，也就是说中国在未来的90天内对进口美国大豆继续执行23%的关税。若中途不出现变数的话，这一时间将持续至11月12日，届时美国大豆已经大量收割上市，后期是否会采购美国大豆要看中美经贸关系如何演变。

　　豆粕

　　国际方面，疲软的出口需求进一步拖累大豆价格，近期美国周度出口销售量徘徊在预估区间的低端。随着8月份关键单产形成期将至，中西部天气预报也将成为左右油籽走势的关键变量。国内方面，国家计划削减生猪产量并推广饲料中豆粕替代的消息对市场情绪构成压力。同时，在四季度大豆供应不确定性背景下，中国企业持续采购阿根廷豆粕，进一步形成利空。短期震荡偏弱。

　　豆油

　　国际方面，从全球格局看，美国环保署（EPA）超预期提高生物柴油掺混目标——2026年设定56.1亿加仑（同比增67.46%），直接点燃植物油市场。同时印度下调毛食用油进口税（20%→10%），共同推升国际需求。国内方面，油厂豆油持续累库，大部分地区油厂均有催提的要求，价格随盘区间波动，中美贸易谈判不确定仍存，市场关注四季度大豆进口量。国际方面，有一定的支撑。

　　棕榈油

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.52%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加6.08%，出油率（OER）环比下降0.1%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1029585吨，较6月1-25日出口的1134230吨减少9.2%。截至7月16日，印尼今年的生物柴油消费量已达742万千升，占到2025年配额的47.5%。印尼种植园基金机构估计，今年对棕榈油征收的税款将达到30万亿印尼盾（18.4亿美元），足以支付该国生物柴油强制项目的补贴资金，使得产地马来西亚棕榈油出口更具有优势。马棕的数据虽然不理想，不过印尼方面的库存压力不大，对棕榈油还是有一定的支撑。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五收跌，受美豆油下跌拖累。隔夜菜油2509合约收跌0.29%。现阶段加菜籽生长仍处于“天气主导”阶段。近来加拿大平原地区的炎热天气减少，且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复，增添远期供应压力。其它方面，高频数据显示，7月马棕产量增加而出口有所下滑，预计继续累库，牵制棕榈油价格。不过，印尼出口大幅增加，库存处于偏低水平，且美国和印尼生柴方面消息利多，提振油脂市场。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率降低，菜油产出压力明显减弱。同时，三季度菜籽买船较少，供应端压力降低。盘面来看，隔夜菜油偏弱震荡，短期波动加剧。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周五收盘基本持平，盘中触及四个月低点，隔夜菜粕2509合约收涨0.37%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%。美豆优良率仍处于同期高位，且现阶段美豆产区天气良好，丰产预期强烈。不过，中美新一轮经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期，并未宣布任何重大突破。国内方面，油厂开机率相对偏高，豆粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制。同时，未来生猪存栏存在下降预期，且农业农村部再度强调持续推进豆粕减量替代，降低需求预期。不过，四季度买船的不确定性给远期市场带来支撑。菜粕自身而言，近月菜籽到港偏少，降低供应压力，且水产养殖旺季，菜粕饲用需求季节性提升。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。盘面来看，隔夜菜粕低开震荡收高，近日市场波动较大，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周五收跌，受美国丰产预期打压。隔夜玉米2509合约收跌0.04%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月27日当周，美国玉米优良率为73%，符合预期的73%，前一周为74%，上年同期为68%。美玉米优良率持续保持良好，且预报显示美国作物天气对中西部地区玉米生长有利，产出前景较高，国际玉米价格持续承压。国内方面，东北产区贸易库存已经下降至低位，随行出货为主，贸易商低价出货积极性一般。用粮企业还有中长期订单，对玉米仅保持刚需采购，市场购销活跃度偏差，价格波动不大。不过，小麦仍有替代优势，且持续进行的进口玉米拍卖以及延期提货政策，继续牵制玉米市场，总体购销较为谨慎。盘面来看，隔夜玉米窄幅震荡，总体仍然偏弱。

　　淀粉

　　隔夜淀粉2509合约收跌0.0%。受玉米淀粉企业生产持续亏损影响下，行业开机率继续处于近年同期低位，供应压力明显减弱。不过，民用及造纸市场需求欠佳，下游需求也处于传统淡季，供需表现仍然宽松。截至7月30日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量129.3万吨，较上周下降1.80万吨，周降幅1.37%，月增幅0.15%；年同比增幅15.14%。盘面来看，近日淀粉低位震荡，短期暂且观望。

　　生猪

　　供应端，月初养殖端或有缩量操作，但随后供应可能再度恢复，因养殖端可能降重出栏。7月23日农业农村部召开座谈会指出，严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。需求端，猪源供应充足，且部分地区需求有所回暖，屠宰厂开机率小幅回升，不过高温仍然抑制人们采购猪肉意愿，导致回升幅度有限。总体来说，短期价格由出栏节奏主导，波动或有所反复。预计短时间出栏先减后增，预计价格震荡略偏弱运行。

　　鸡蛋

　　目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。现货市场价格持续不及预期，前期低位回升后近日再度回降。不过，全国多地持续高温，部分地区蛋鸡产蛋率下滑，短期市场供应压力有所缓解。叠加终端需求正逐步回暖，养殖盼涨情绪仍存。盘面来看，受商品市场偏空情绪影响以及存栏高企压制，近月合约偏弱调整，不过，远月明显抗跌，可轻仓试多远月。

　　苹果

　　新季苹果方面，据Mysteel统计根据套袋量调研数据初步预计全国苹果产量为3736.64万吨，较2024-2025产季增加85.93万吨，增幅2.35%。截至2025年7月30日，全国主产区苹果冷库库存量为61.61万吨，环比上周减少8.84万吨，走货速度环比上周环比略有减缓，同比去年基本持平。山东产区库容比为10.10%，较上周减少1.02%，去库速度仍旧不快。陕西产区库容比为2.91%，较上周减少0.74%，走货较上周表现略慢。甘肃产区库容比为2.05%，较上周减少0.72%，甘肃产区走货零星。旧作库存偏低，销售压力不大，交易以质定价，整体走货速度减缓。个别产区早熟返青现象严重，包括秦阳、美八、鲁丽等实际成交价格出现0.30-0.50元/斤下滑。总体来说，早熟品种收购价下滑，且果农有让价成交情况，施压苹果市场，苹果2510合约短期偏弱震荡，不过旧作库存偏低仍有一定支撑，下跌空间有限。操作上建议暂时观望。

　　红枣

　　据Mysteel农产品调研数据统计，截至7月31日当周36家样本点物理库存在10039吨，较上周减少51吨，环比减少0.51%，同比增加81.11%，样本点库存下降。销区市场到货增多，下游阶段性补货支撑好货价格上涨，南方市场下游需求增加，市场购销氛围小幅提升。新季作物处于坐果关键期，市场聚焦产区天气，未来几天新疆最高气温有所下降，天气风险下降，持续关注二三茬花果情况。Mysteel结合各产区情况对标2022年度正常年份产量来看，初步估算产量较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨，新作预期减产，但是减产幅度不及2023年绝对小年幅度。总体来说，好货价格上涨，支撑红枣期货价格坚挺运行，不过天气题材降温，短期驱动力有限，持续关注天气变化。

　　棉花

　　上周五ICE棉花12月合约收跌1.19%。棉花2509合约下隔夜跌0.37%，棉纱2509合约隔夜收跌0.28%。国际方面，受市场情绪低迷，美棉期价走低。美国农业部出口销售报告显示，7月24日止当周，美国2024/25市场年度陆地棉出口销售净增3.91万包，较之前一周锐减，但较前四周均值大幅增加。当周，美国2025/26市场年度陆地棉出口销售净增7.17万包。国内方面，棉花处于去库存状态，配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧。需求端，纺织行业消费淡季特征显现，内地纺企已无利润，整体开机率持续下降，且近期原料价格上涨，企业对原材料的采购更加谨慎。新作方面，2025年中国棉花总体种植面积增长，下周新疆最高气温有所下降，天气题材降温。总体来说，虽然新棉上市前供应偏紧，但是下游需求持续疲软，新作面积产量增加、天气题材降温，加上市场对配额有预期，棉花2509合约维持偏弱行情。操作上建议逢高短空交易，注意控制风险。

　　白糖

　　上周五ICE原糖10月合收跌0.92%。白糖2509合约隔夜收跌0.68%。国际方面，季风雨季来临，亚洲主要产糖国生产前景良好，以及巴西产量强劲迹象，供应偏松预期阴影始终笼罩原糖市场价格，再加上美国就业报告疲软，投资者风险偏好下降，白糖价格承压运行。巴西甘蔗行业协会公布的半月报显示，7月上半月，巴西中南部主产区的糖产量较去年同期增加15.07%至340.6万吨。国内方面，内外价格强弱分化，配额外利润窗口打开，进口压力释放。需求端，夏季天气炎热，食品饮料行业存有备货需求，冷饮等季节性消费回暖，为价格带来一定支撑。总体来说，一方面，国内需求处于旺季，支持白糖期货价格，另一方面进口量增加以及全球供应偏松预期，抑制价格表现，整体以震荡为主。操作上建议暂时观望。

　　花生

　　随着陈花生交易进入尾声，多数加工厂进入清库阶段，目前价格调整主要依据货源质量及出货心态。短期内，在供需双方僵持的背景下，价格的涨跌空间较为有限，需继续关注天气状况变化。