美豆/豆粕
美豆、豆粕|M2609
核心观点:美豆小幅反弹上涨，连粕维持区间偏强
主要逻辑：
①隔夜外盘美豆上涨，08收1196.5美分，涨4.75美分；11月收1193.5美分，涨2.75美分，因预报显示美国中西部将迎来不利于作物的天气以及原油期货急升。天气预报显示，美国中西部作物带西半部本周天气炎热且大部分地区干燥且可能持续至下周，这将威胁作物单产潜力。美国农业部周一确认民间出口商报告向中国销售了13.6万吨美国大豆，将在26/27年交付。
②昨日国内豆粕现货市场价格稳中上调，其中天津市场3000元/吨，山东市场2900元/吨，江苏市场2870元/吨，广东市场2900元/吨。全国主要油厂豆粕成交10.04万吨，其中现货5.64万吨，远月基差成交4.4万吨。
策略推荐:M09关注在3050-3080区间
棕榈油
棕榈油|P2609
核心观点：美恢复对霍尔木兹海峡封锁，国际油脂冲高
①从沉淀资金角度看，油脂合计流出2.28亿元，棕榈油流出0.96亿元，豆油流出2.02亿元，菜油流入0.7亿元。
②BMD马棕主力夜盘涨0.22%，收4543；连棕主力夜盘跌0.19%，收9245。棕榈油正向结构，下移；马棕驼峰结构，上移。棕榈油现货成交959吨，江苏现货价格为9100元/吨，跌30元/吨；基差-110元/吨，跌20元/吨。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.68%，出油率环比上月同期增加0.02%，产量环比上月同期增加7.79%。
③CBOT豆油主力夜盘跌0%，收0；大连豆油主力夜盘涨0.15%，收8587。豆油驼峰结构，上移；美豆油反向结构，上移。豆油现货成交3200吨，江苏现货价格为8790元/吨，涨10元/吨；基差220元/吨，涨10元/吨。
④郑州菜油主力夜盘涨0.09%，收9919。菜油反向结构，下移。菜油现货成交0吨，江苏现货价格为10390元/吨，跌20元/吨；基差515元/吨，涨13元/吨。
市场研判：长期单边建议，逢低多P，可多配put做保护性多单。
玉米
玉米 | C2609
核心观点：现货报价维持稳定华南港存维持高位
一、供给
①玉米购销：截止7月13日锦州港新粮主流价格维持2320元/吨，主流报价稳定；南通区域报价2440元/吨，报价稳定；南方港口报价2460-2490元/吨，报价稳定；华北深加工主流报价维持在2390-2440元/吨，报价稳定。
②小麦购销：截止7月13日华北小麦报价稳定，主流报价在2420-2460元/吨；需要关注托市小麦启动时间及节奏。
③进口谷物：5月进口玉米到港6万吨、高粱进口113万吨、大麦进口182万吨。
二、需求
饲用需求：2026年5月，全国工业饲料产量2890万吨，环比+1.6%。
三、市场研判：
单边：华南港存本周依然维持高位，基于库存角度来看，上涨驱动较弱。基于当前估值和驱动来看，我们依然建议投资者维持逢高沽空的思路。
生猪
生猪 ｜ LH2609
核心观点：生猪价格小幅下调本周宰量环比开始下降
一、能繁存栏：官方数据，3月份全国能繁母猪存栏量为3904万头，环比小幅下降。
其他机构能繁数据：6月钢联环比（-0.98%），6月涌益环比（-0.91%）。
二、市场情况
①出栏体重：参考钢联数据，截止7/10日当周全国生猪出栏体重92.3公斤，周比持平，同比持平。
②出栏节奏：参考钢联数据，7月13日全国生猪宰量约为11.7万头/天，环比（-0.2）万头。
③价格方面：参考钢联数据，7月13日河南生猪价格维持在11.33元/公斤，环比（-0.17）元/公斤。
三、市场研判：
近月方面：面临出栏节奏不确定和盘面升水的情况，换句话就是目前近月交易胜率和赔率都偏低，建议投资者回避近月。
远月方面：6月钢联、涌益公布的能繁存栏环比继续大幅下降，这会导致明年3-4月商品猪出栏量减少。
基于5-6月能繁存栏减少，建议投资者更多关注远月逢低做多机会。
