豆粕菜粕

　　美豆优良率65%，连粕冲高回落

　　周一，豆粕09合约收涨0.07%，报3050元/吨；广东豆粕现货收于2860元/吨，持平；菜粕09合约收跌1.42%，报2295元/吨；广西菜粕现货涨10收于2340元/吨；CBOT美豆11月合约涨4收于1193.5美分/蒲式耳。截至7月12日当周，美国大豆优良率为65%，市场预估为64%，前一周为64%，上年同期为70%；开花率为50%，此前一周为34%，去年同期为45%，五年均值为44%；结荚率为19%，此前一周为9%，去年同期为14%，五年均值为13%。巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布的数据显示，巴西6月大豆出口量为1,384万吨，较2025年同期的1,379万吨小幅增长0.4%。今年上半年，巴西大豆累计出口量为7,258万吨，较2025年同期的6,805万吨增长6.7%。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西7月前两周出口大豆4,985,475.80吨，日均出口量为623,184.48吨，较上年7月全月的日均出口量532,927.19吨增加17%。民间出口商再度报告向中国销售了13.6万吨美国大豆，将在2026/27市场年度交付。截至7月10日当周，主要油厂大豆库存为757.75万吨，较上周减少20.35万吨；豆粕库存为77.95万吨，较上周增加5.48万吨；未执行合同为655.4万吨，较上周减少99.01万吨；全国港口大豆库存为904.8万吨，较上周减少10.5万吨。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量低于均值，其中中西部产区相对较干旱；加拿大菜籽产区降水高于均值，降水条件改善，气温略高于常态水平。

　　美豆优良率为65%，上周为64%，好于预期；美豆中西部产区未来两周降水偏少，担忧情绪仍存；民间出口商再次报告向中国销售13.6万吨大豆，美豆新作出口销售进度预计加快。油厂豆粕库存环比增加，供应宽松，下游随采随用，现货成交清淡。预计短期连粕震荡偏强运行，仍需关注上方压力区间。

棕榈油

　　油价大涨，棕榈油震荡走强

　　周一，棕榈油09合约收跌0.76%，报9212元/吨；豆油09合约收跌0.02%，报8568元/吨；菜油09合约收跌0.19%，报9875元/吨；BMD马棕油主连涨24收于4535林吉特/吨；CBOT美豆油主连涨2.14收于71.09美分/磅。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.68%，出油率环比上月同期增加0.02%，产量环比上月同期增加7.79%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为315962吨，较上月同期出口的361256吨减少12.54%。据外媒报道，由于产量增速可能超过出口增速，马来西亚7月毛棕榈油库存可能环比增长5.4%至268万吨。短期内毛棕榈油价格将维持在每吨4300至4600令吉的区间内。厄尔尼诺现象的强劲风险以及印尼的B50生物柴油计划可能有助于抵消库存上升带来的压力。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)首席执行官表示，印尼推行B50政策后，该国大量棕榈油将分流用于本土消费，从而使其可供对外出口的棕榈油供应量缩减，因此马来西亚将从中受益。截至7月10日当周，全国重点地区三大油脂库存为219.41万吨，较上周增加8.67万吨；其中，豆油库存为110.3万吨，较上周增加7.8万吨；棕榈油库存为75.86万吨，较上周增加1.72万吨；菜油库存为33.25万吨，较上周减少0.85万吨。

　　宏观方面，美伊局势持续升级，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，油价大涨，将提振油脂板块。基本面上，高频数据显示马棕油产量维持增势，仍处于累库预期中，当前供应整体宽松。美豆油受油价提振上涨，预计短期棕榈油震荡走强，关注区间上方压力。