油脂：昨日菜籽油表现强劲，价格创年内新高。本轮菜籽油期货大涨主要受多个主产区的不利天气影响。首先最大主产国加拿大在4、5月份出现持续低温多雨天气，使得加拿大菜籽播种进度缓慢，远落后于往年同期水平，或影响今年最终产量。其次，昨日澳大利亚气象局发布最新气象预测，今年6月至8月期间澳大利亚主要农业区的降雨量将显著低于平均水平，而气温高于正常水平，令人对油籽作物生长状况感到的担忧。根据世界气象组织的预测，近期出现厄尔尼诺现象的概率高达80%，未来数月全球各地出现极端天气的风险随之攀升，将对农作物生长造成不利影响，因此预计以菜籽油为代表的相关农产品后市价格仍有望保持强势格局。

　　豆粕／菜粕：美豆期货本周连续下跌，媒体称美国中西部温和降雨改善土壤墒情，提振新播作物单产前景，压制豆价。但市场分歧点在于美国和欧洲天气模型结论不一致。本周美豆的大幅下跌或与中美农产品采购迟迟未公布细节，近期中国对阿根廷豆有实际采购。5月新季报告给出美豆参考期价在1140附近，关注潜在利空的持续性。据伊朗迈赫尔通讯社3日报道，有关霍尔木兹海峡管理的草案目前已进入伊朗最高国家安全委员会审议阶段，待最终意见形成后将提交议会全体会议审议表决。本周原油价格保持反弹上涨节奏，市场相对美伊谈判的敏感度在下降，更关注原油库存的实际下降。国内商品指数也有抬升。

　　本周豆粕现货华东最低报价到2780，07合约最低探到2776，随豆粕逐步累库预计还将持续保持压力。但市场难点在于目前华东现货基差负200，已经较为充分对累库计价，潜在面临成本支撑的反弹。玉米主力也有跌破2300，国储拍卖糙米的替代及小麦上市保证近期农产品原料的供应。

　　棉花：近期内外棉整体维持弱势运行，上周有所企稳。前期经历了快速上行至估值中高水平后，抛储预期，降水和美棉采购协议等利空集中出现，带动了一轮大幅回调，产业端观望情绪较重。 叠加纺织传统淡季，下游棉纱走弱、纺企降开机刚需采购，短期缺乏上涨动能。但中长期来看由于新疆新年度面积缩减+下游需求韧性较好+远月升水结构支撑稳固，依旧维持低多思路。

　　白糖：当前内外糖价维持偏弱震荡，期现货价格连日承压。国内整体供应宽松，糖厂小幅下调报价，贸易商报价松动，市场成交清淡。虽ICE原糖受厄尔尼诺担忧及巴西制糖比偏低支撑较强，但四月下半月巴西食糖乙醇产量均大增显著压制盘面。国内方面，产区陆续收榨，处于供应高峰期，库存压力较大，终端消费处于淡季，短期行情难明显走强，但是国内成本支撑以及进口政策收紧，导致国内糖价格下方支撑也较强。中长期来看，厄尔尼诺带来的天气溢价依旧存在，若UNICA数据印证巴西制糖比继续下滑，全球糖供给收紧预期升温，届时盘面反弹力度会有所提升。

　　生猪：现货维持高位。出栏来看，北方多个养殖主体有短时间1-2天缩量，并未形成持续性，南方则整体维持正常节奏出栏。散户二育积极性一般，无集中表现。仔猪方面基本维持在250-280区间。整体需求疲软，供强需弱，但短期政策持续托底，短期震荡。

　　玉米：五一之后，陈旧稻谷和小麦替代再度引发关注。新季小麦丰产预期：华北新麦马上上市，开秤价偏低，饲料企业大量用小麦替代玉米，直接挤压玉米饲用需求。超期陈化稻谷的投放预期引发期价高位回调，但考虑到玉米春耕及新麦上市在即，且政策粮投放的估值也将给玉米下方带来一定支撑。此外，东北、华北贸易商腾库出粮，为迎接新麦上市，主动降价出货。当然市场上也有对于生猪去产能的担忧，认为后续需求压力会比较大，但这个还需要时间去验证，并不是短期的主要矛盾。

　　苹果：苹果产区库存果交易陆续进行，客商多挑选性价比较高货源，果农低价货源走货略好转，目前产区多处于农忙阶段，产地冷库用工紧张。栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.5-4.2元/斤。甘肃产区静宁半商品4.5-7.0元/斤。目前库存果产区走货多以低价货源为主，整体走货较前期略快。叠加目前应季水果陆续上市，终端苹果消费或难有好转，短期预计苹果整体维持低位震荡为主。