豆类

报告未有提振，美豆震荡回落

　　周四CBOT大豆期货跌至四个月低点，交易商表示，受美国作物生长天气总体良好、原油价格走低以及缺乏利好消息影响。USDA供需报告并未给市场带来惊喜 。美国农业部没有对美国2025/26年度和2026/7年度大豆年末库存预估做出调整。其将阿根廷2025/26年度大豆作物的产量预估从上月的4,800万吨上调至5,000万吨。7月大豆期货合约下跌8.00美分或0.71%，最新报每蒲式耳11.15美元。夜盘连粕窄幅震荡收涨，多空资金离场加快，主力合约持仓继续下降。主力合约暂时在2900元/吨整数关口处有一定支撑，美豆回落对连粕主力合约反弹产生一定阻力，短线参与反弹。

　　油脂

原油走低拖累，美豆油回落

　　周四CBOT豆油期货震荡回落，主要因国际原油走低。NYMEX原油期货收低逾2.5% ，中东局势仍在不断反复中。7月豆油期货合约下跌0.88美分或1.17%，结算价报每磅74.45美分。夜盘连豆油低位窄幅震荡。

　　周四BMD毛棕榈油期货连续第二日小幅上涨，受相关食用油市场走强提振。出口略有好转支撑价格。夜盘马棕油低位震荡收涨。夜盘连棕油底部窄幅震荡。

　　周四ICE油菜籽期货收跌，受豆油和原油价格跌势所累。管理基金开始将7月多头头寸展期至11月合约，这给市场带来拖累。7月油菜籽下跌1.70加元或0.22%，结算价报每吨764.7加元。夜盘菜油底部震荡收涨。近期中东局势反复，国际原油价格重心不断下移。美豆油走低，但马棕油坚挺。内盘油脂低位震荡，前期做空资金离场给油脂带来支撑，但未有明显做多资金入场，内盘油脂低位震荡加剧，期价或反复测试底部支撑力度。短线交易。

　　棉花

美棉上涨，受助于偏多USDA报告

　　棉花期货收高，因美国农业部供需报告和周度出口销售报告偏多。12合约上涨1.06美分/磅，涨幅为1.41%。美国农业部周四在6月供需报告中下调美国2026/27年度棉花期初库存和期末库存预估值，同时下调全球棉花供应量预估，并上调棉花消费量预估。郑棉跟随外盘回升，关注15800/吨左右的压力表现。操作上建议以短线交易为主。

　　白糖

原糖期货下跌，受原油疲势拖累

　　原糖期货跌至逾一个月低点，受原油疲软拖累。07合约下跌0.13美分/磅，跌幅为0.9%。油价下跌对糖价不利，因为这鼓励甘蔗压榨厂优先生产糖而非乙醇。两位气象局高级官员周四表示，印度预计未来两周降雨量低于平均水平，尤其是在中部和北部地区。郑糖夜盘小幅震荡，短期5300元/吨左右的支撑跌破，并且伴随增仓，短期弱势或延续。操作上建议以短线交易为主。

　　生猪

继续挤升水，盘面偏弱

　　周四，生猪期货下跌，主力LH2609跌1.09%，暂报11840元/吨。现货方面，据我的农产品网，全国外三元生猪出栏均价为9.48元/公斤，较昨日下跌0.01元/公斤，最低价贵州8.8元/公斤，最高价广东10.23元/公斤（海南除外）。基本面来看，根据仔猪出生数据，后期理论标猪供应量高位稳定；均重来看，近期出栏均重维持缓慢下降状态，供应压力边际减轻。长期而言，政策稳定生猪市场的动作不断，反映政策底已出现。生猪期货整体呈现升水结构，近端仍受高升水约束，远端有去产能加速预期支撑。操作上，震荡思路。

　　玉米

夜盘上涨，延续震荡思路

　　周四夜盘，玉米期货上涨，主力C2607暂报2349元/吨，较上日结算价涨0.47%。现货方面，据汇易网，国内玉米价格略有反弹，南北港口玉米价格相对稳定；东北、华北玉米价格小幅反弹；北方玉米散船集港2310-2330元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2450-2470元/吨，较昨日持平，集装箱玉米2470-2490元/吨，芽麦自提2490元/吨；东北玉米价格稳中上行，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2340元/吨；华北玉米价格反弹，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2470-2490元/吨，禽料玉米2430元/吨左右。基本面来看，陈化稻拍卖落地、新麦上市及芽麦替代、进口玉米销售继续挤占国内玉米的出路，但价格连续下跌后，成本支撑因素渐强，玉米或转为震荡。操作上，震荡思路。