油脂：原油与地缘风险仍是核心变量，但本周转为负向驱动：主因美伊冲突预期反复，随着此前滞留的油轮陆续驶离霍尔木兹海峡，供应担忧持续缓解，市场定价趋向“协议即将达成”的乐观情绪，地缘溢价明显回吐。原油走弱通过成本传导及生物柴油竞争力下降两条路径压制三大油脂，成为本周市场下行的主要外部推力。印尼政策与马棕出口改善为棕榈油提供底部支撑，但产量增加及国内宽松限制涨幅。印尼能源部长确认B50生物燃料计划已于7月1日正式启动，利好情绪对盘面形成支撑；但SPPOMA数据显示6月1-25日马棕产量环比增加16.92%，短期增产现实压制价格。MPOB月报显示5月底库存升至242.78万吨，高于市场预期。出口需求边际改善但增幅分化：ITS统计6月1-30日出口环比增4.7%，AmSpec则录得11.9%。国内基本面依然宽松——库存高位运行、买船持续增加、现货基差贴水，盘面承压下行，本周全国24度棕榈油均价报9138元/吨，较上周下跌2.0%。不过，厄尔尼诺减产预期及B50政策仍为远期提供利多题材。关联品种全线下跌，豆油相对抗跌，菜油跌幅最大。菜油受全球供给压力缓解及外盘ICE菜籽大跌拖累；棕榈油在产量增加与出口改善之间宽幅震荡，主力合约下跌1.29%；豆油则面临美豆丰产前景、巴西大豆集中到港、国内高开机率及库存高企（102.17万吨，同比+7.0%）的结构性压制，但市场已提前消化利空，叠加资金移仓节奏加快，底部支撑有所强化，主力合约仅小幅收跌1.00%，表现最为抗跌。综上，预计近期油脂震荡运行。
粕类：全球大豆供应预期极为宽松。USDA种植面积报告显示，2026年美国大豆种植面积预计8536.5万英亩，同比增加5%；截至6月1日大豆库存10.61亿蒲式耳，同比增加5.3%。南美整体丰产预期亦对美豆盘面形成压力。国内方面，7月进口大豆到港量预计仍在1000万吨以上，油厂开机积极，豆粕库存升至接近70万吨。需求端养殖利润不佳，饲料企业维持随采随用，供强需弱格局短期难改。美豆种植成本提供底部支撑，强厄尔尼诺天气炒作预期及宏观不确定性亦限制下方空间。未来两周美国中西部地区将遭遇高温干旱天气，7-8月是关键生长期，天气升水可能阶段性提振盘面。国内终端逢低建库，豆粕成交尚可。菜粕方面，加拿大新季油菜籽种植面积达创纪录的2344.2万英亩，较2025年增加9.03%，远超市场预期。进口菜籽到港顺畅，沿海压榨厂开机积极，菜粕供应预期宽松。同时国内豆粕处于累库周期，也拖累菜粕价格。综上，短期粕类或难出方向，建议投资者耐心等待机会。
白糖：当前白糖市场处于“强预期”与“弱现实”的博弈格局中——外盘受厄尔尼诺天气炒作推动，ICE伦敦白糖期货7月2日盘中一度触及490美元/吨，创九个半月新高；但国内郑糖受制于高库存和进口压力，反弹力度明显弱于外盘。目前仍处于巴西糖压榨高峰期，巴西乙醇折糖价约13美分/磅，低价醇对糖价形成拖累。Conab预计2026/27年度巴西食糖产量仍高达4395.2万吨。综上，由于多空因素交织，预计短期内价格呈震荡走势。
棉花：USDA 6月报告显示，2026/27年度全球棉花产量2527万吨，同比-5.4%；消费2651万吨，同比+1.4%；期末库存1549万吨，同比-7.2%。全球供需结构已从2025/26年度的“高产累库”切换至2026/27年度的“减产去库”。USDA同时预测2026/27年度全球期末库存为7110万包，较上年度下降7%，为2018/19年以来最低水平。USDA 6月30日实播面积报告显示，2026年美国棉花实播面积为985万英亩，同比增长6%——表面看是扩种，但市场对其可靠性存疑，且主产区土壤墒情不佳。国内方面，全国植棉意向面积同比下降3.8%，其中新疆下降3.4%；中国棉花播种面积预计2753千公顷，较上年度减7.6%，产量615万吨，减7.4%。7-8月是棉花生长的关键期，天气是当前市场最核心的博弈变量。然而，当前中美两地产区天气都正常，因此短期内价格缺少驱动，因此预计周内维持震荡。
苹果：本周库存苹果价格持稳，成交放缓，早熟苹果零星供应价格低于去年且走势偏弱。具体看库存苹果交易进入下半场，传统淡季价格稳定，走货偏慢，除部分好货有些许采购需求外，一般货源少有问津，库存量和去年相当，近期去库却继续低位徘徊。终端市场大宗水果均价继续下行，应季水果低价走量冲击苹果市场，苹果销售速度平缓。新产季产量质量预估乐观，早熟苹果零星上市价格低于去年同期较多，且近期市场销售速度偏慢，收购价格有下滑趋势。期货上目前驱动不强，市场参与度下降，维持近期高位震荡观点，关注逢高做空参与机会。
鸡蛋：现货端，7月6日，鸡蛋现货价格上涨，均价4.40元/斤，近期食品加工厂及部分贸易商抄底意愿增强，要货量明显增加，市场走货加快，产区库存压力减轻，且高温天气对蛋鸡产蛋率影响增加，鸡蛋市场货源供应增幅放缓，周一，鸡蛋主力合约 JD2608上涨，收盘价为4707点，涨4.21%，当前养殖企业严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，7月中下旬中秋备货陆续启动，8月下旬达高峰，届时供需共振有望推动蛋价再度走强，但是否突破前期高点或还需关注。
