豆粕菜粕

　　驱动有限，连粕高位震荡

　　周二，豆粕09合约收跌0.46%，报3049元/吨；广东豆粕现货收于2860元/吨，持平；菜粕09合约收跌0.53%，报2308元/吨；广西菜粕现货收于2340元/吨，持平；CBOT美豆11月合约跌3收于1190.5美分/蒲式耳。海关总署数据显示，中国6月大豆进口量为1354.72万吨，1-6月大豆累计进口量为5015.44万吨，同比增加1.5%。欧盟委员会公布数据显示，截至7月12日，欧盟2026/27年度大豆进口量达208,550吨，上年度同期进口量为534,565吨。StoneX发布的季度大宗商品展望报告分析指出，快速增强的厄尔尼诺现象将成为2026年第三季度影响全球农业生产的核心气候因素。气温高于均值水平叠加降雨格局异变，全球各主产区主要农作物受灾风险上升。巴西国家商品供应公司(Conab)公布，预计巴西2025/26年度大豆产量预计将达到创纪录的1.8057亿吨，高于6月预估的1.8025亿吨。巴西全国谷物出口商协会(Anec)数据显示，巴西7月大豆出口预计为1,376万吨，高于前一周预估的1,226万吨。NOPA压榨报告前瞻显示，6月份的压榨量预估范围在1.895亿至2.1175亿蒲式耳之间，中值为2.06亿蒲式耳。NOPA会员持有的豆油库存预计将降至16.53亿磅。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量低于均值，其中中西部较为干旱；加拿大菜籽产区累计降水量略高于均值，气温在常态水平。

　　美豆中西部产区降水偏少，干旱担忧情绪仍存，持续关注天气变化；机构小幅上调巴西大豆产量预估，7月出口预估1376万吨，同期高位；海关总署数据显示，国内6月进口大豆为1355万吨，去年同期1266万吨，7月到港量预估在千万吨左右，供应充足，豆粕累库，一定程度压制期价上方空间，基差弱势运行，下游随采随用为主。预计短期连粕高位震荡运行，关注上方阻力区间。

棕榈油

　　支撑犹在，棕榈油偏强震荡

　　周二，棕榈油09合约收涨0.95%，报9351元/吨；豆油09合约收涨0.40%，报8608元/吨；菜油09合约收涨0.34%，报9944元/吨；BMD马棕油主连涨38收于4573林吉特/吨；CBOT美豆油主连跌0.4收于70.69美分/磅。据外媒报道，印度尼西亚已于2026年7月1日起正式实施B50生物柴油强制掺混政策。这项政策要求印尼国内所有流通的柴油中，必须掺混50%的棕榈油基生物柴油和50%的传统石化柴油。印尼政府推行此政策的核心目标是保障能源安全，减少对进口柴油的依赖，并提振国内棕榈油产业。印度溶剂萃取商协会(SEA)发布的数据显示，印度6月棕榈油进口量环比减少约11%，至487,846吨，此为2025年4月以来最低水平。印度6月豆油进口量减少23%，至380,815吨;葵花籽油进口量减少约18%，至242870吨。棕榈油衍生物被纳入《欧盟零毁林法规》产品清单，欧盟委员会7月13日通过两项措施，以支持将于12月底开始实施的《欧盟零毁林法规》(EUDR)的执行。一项授权法案更新并简化了该法规涵盖的产品清单，另一项实施法案则规定了提交尽职调查声明和简化声明的信息系统的运作方式。

　　宏观方面，美国6月CPI同比上涨3.5%，远低于预期，通胀降温，美元下跌，美股反弹；油价小幅收涨。基本面上，印度6月进口疲软，导致马棕油累库超预期；厄尔尼诺和政策构成强支撑，后期或将驱动行情。近一个月期价区间震荡运行，等待驱动到来。预计短期棕榈油偏强震荡运行，关注上方压力区间。